>> 華安證券-全球科技行業(yè)周報：DeepSeek線上模型版本升級至V3.1，快手發(fā)布業(yè)績派發(fā)股息-250825
| 上傳日期： |
2025/8/25 |
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| 2672KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
金榮,劉京松,趙亮 |
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本周行情回顧
從指數(shù)表現(xiàn)來看，本周(2025-08-18至2025-08-22) ,上證指數(shù)周漲跌幅為3.49%,創(chuàng)業(yè)板指周漲跌幅為5.85%,滬深300周漲跌幅為4.18%,中證1000周漲跌幅為3.45%,恒生科技周漲跌幅為1.89%,納斯達(dá)克指數(shù)周漲跌幅為-0.58%;從板塊表現(xiàn)來看，傳媒指數(shù)周漲跌幅為5.82%,恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)周漲跌幅為0.29%,中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)50指數(shù)周漲跌幅為1.34%,人工智能指數(shù)周漲跌幅為14.28%。
DeepSeek線上模型版本升級至V3.1
8月19日，DeepSeek官方發(fā)布通知：線上模型版本已升級至V3.1，上下文長度拓展至128k，可通過官方網(wǎng)頁、App、小程序測試，API接口調(diào)用方式保持不變。上下文容量大提升，這意味著DeepSeek能一次性記住和處理更長的文本內(nèi)容，對長文檔分析、代碼庫理解、長對話保持一致性都更有幫助。（IT之家）
快手發(fā)布第二季度業(yè)績
快手發(fā)布25Q2業(yè)績，實現(xiàn)收入350.46億元，同比增加13.1%;毛利195.04億元，同比增加13.8%;公司權(quán)益持有人應(yīng)占溢利49.22億元，同比增加23.7%;每股基本盈利1.15元?？焓稚鲜幸詠硎状涡寂砂l(fā)特別股息，每股0.46港元，總額約20億港元。在可靈AI方面，集團(tuán)保持對頂尖(SOTA)視覺生成大模型技術(shù)和卓越產(chǎn)品性能的極致追求，于2025年5月推出了可靈AI 2.1系列模型，2025年7月底，可靈AI發(fā)布了新功能靈動畫布。
2025年第二季度，線上營銷服務(wù)收入達(dá)到198億元，同比增長12.8%。電商GMV同比增長17.6%至3,589億元。直播業(yè)務(wù)收入同比增長8.0%至100億元。集團(tuán)持續(xù)建設(shè)豐富的生態(tài)和優(yōu)質(zhì)的直播內(nèi)容，滿足用戶的多樣化需求。（騰訊網(wǎng)）投資建議
1.海外AI：
8月18日，據(jù)彭博社，Meta首款帶顯示屏的智能眼鏡將于9月上市，售價800美元起。這款眼鏡最初的預(yù)計售價為1000美元以上。這一變化部分源于該公司為了刺激需求而接受較低的利潤率。建議關(guān)注近期海外大模型及AI硬件更新進(jìn)展，相關(guān)公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon等。
2.國內(nèi)AI：
8月19日，DeepSeek官方發(fā)布通知：線上模型版本已升級至V3.1，上下文長度拓展至128k，可通過官方網(wǎng)頁、App、小程序測試，API接口調(diào)用方式保持不變。從8月11日起，周一到周五昆侖萬維每天發(fā)布一款模型，覆蓋視頻生成、世界模型、統(tǒng)一多模態(tài)模型、智能體及音樂創(chuàng)作幾大方向。8月19日，通義千問正式推出了其圖像編輯模型Qwen-Image-Edit。8月20日，智譜發(fā)布AutoGLM2.0，為全球首個手機(jī)Agent，具備推理、代碼與多模態(tài)的全能能力。相關(guān)公司：百度集團(tuán)、阿里巴巴-SW、美圖公司、騰訊控股、美團(tuán)-W、快手、昆侖萬維等。
3.海外半導(dǎo)體：
8月18日，英特爾與軟銀集團(tuán)宣布，軟銀將向英特爾投資20億美元，根據(jù)協(xié)議，軟銀將以每股23美元的價格購買英特爾的普通股；8月22日，《華爾街日報》報道稱，臺積電正考慮向美國政府退還根據(jù)CHIPS法案所獲約66億美元補(bǔ)助，以避免特朗普政府可能提出的“以股權(quán)換補(bǔ)貼”的要求。相關(guān)公司：Nvidia、AMD、博通、臺積電、美光、英特爾等。
4.智能駕駛：
8月21日，自動駕駛技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者Nuro宣布完成2.03億美元E輪融資。本輪投資方包括Uber，老股東Baillie Gifford，以及新投資者Icehouse Ventures、Kindred Ventures、英偉達(dá)（NVIDIA）和Pledge Ventures。相關(guān)公司：特斯拉、小米集團(tuán)-W、小鵬汽車W、小馬智行、比亞迪、Google。
5.海外消費：
亞馬遜墨西哥近日在移動端推出了低價商店Amazon Bazaar，大部分商品售價低于11美元，Bazaar訂單均享受免費配送，預(yù)計送達(dá)時間在6-14天之間，雖然較亞馬遜傳統(tǒng)配送周期更長，但與Shein和Temu的交付標(biāo)準(zhǔn)基本一致。亞馬遜低價電商平臺的推廣將會對Temu、Shein等平臺產(chǎn)生直接影響，建議關(guān)注低價跨境電商平臺競爭格局，相關(guān)公司：Amazon、阿里巴巴-W，拼多多等。
6.本地生活：
8月22日，阿里本地生活將推出外賣特價拼團(tuán)業(yè)務(wù)“閃拼”，以小程序的形式內(nèi)嵌在支付寶APP中，目前該業(yè)務(wù)小程序已完成開發(fā)，該業(yè)務(wù)一定程度上對標(biāo)了美團(tuán)“拼好飯”。建議關(guān)注阿里團(tuán)購業(yè)務(wù)上線進(jìn)展，相關(guān)公司：阿里巴巴-W，美團(tuán)-W等。
7.電商：
阿里巴巴更新業(yè)務(wù)架構(gòu)，將業(yè)務(wù)重新劃分為四大部門：阿里巴巴中國電商集團(tuán)、阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)、云智能集團(tuán)以及“所有其他”業(yè)務(wù)，此前的“1+6+N”架構(gòu)正式退出歷史舞臺。此次調(diào)整包括將餓了么與淘寶閃購整合為即時零售業(yè)務(wù)，并納入中國電商集團(tuán)。菜鳥集團(tuán)和大文娛集團(tuán)則被重新劃歸到“所有其他”分類。東方甄選發(fā)布2025財年業(yè)績，總營收為44億元，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈溢利620萬元，環(huán)比實現(xiàn)扭虧為盈。相關(guān)公司：阿里巴巴-W。
8.產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：
小米集團(tuán)第二季度智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入213億元，同比增長234%，業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損3億元，大幅收窄，下半年有望實現(xiàn)單季度盈利，同時公司決定小米汽車將于2027年正式出海，我們看好小米汽車品牌力及產(chǎn)品力，國際業(yè)務(wù)有望打開小米
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