1.國證視點：鮑威爾年會轉(zhuǎn)鴿，助力美國市場反彈
港股周五三大指數(shù)大漲，恒生指數(shù)漲0.93%，國企指數(shù)漲1.17%，恒生科技指數(shù)漲2.71%。大市成交2,855.84億元，主板總賣空金額升至447.90億元，占可賣空股票總成交額比率上升至17.113%。
南向資金流（北水）反復(fù)轉(zhuǎn)弱，港股通凈流入金額51.66億港元。港股通10大成交活躍股中，北水凈買入最多的是快手－Ｗ 1024.HK、中芯國際981.HK、美團－Ｗ 3690.HK；凈賣出最多的是小鵬汽車－Ｗ 9868.HK、小米集團－W 1810.HK、華虹半導(dǎo)體1347.HK。北向資金方面，8月22日北向資金共成交3249.36億元，占兩市總成交額的12.76%。
港股市場全面走強，其中芯片板塊成最大亮點。華虹半導(dǎo)體1347.HK漲近18%，中芯國際981.HK、晶門半導(dǎo)體2878.HK等亦大幅上攻，主要催化因素來自DeepSeek-V3.1發(fā)布，其引入針對國產(chǎn)芯片的新精度設(shè)計，市場預(yù)期國產(chǎn)AI算力生態(tài)加速落地，帶動相關(guān)目標(biāo)飆升。除芯片外，AI、機器人、SaaS及科網(wǎng)股同樣表現(xiàn)強勁。
多家公司發(fā)布了業(yè)績喜報，股價大升。速騰聚創(chuàng)2498.HK績后飆升逾13%，BOSS直聘－W 2076.HK、快手－W 1024.HK等均因業(yè)績超預(yù)期而受追捧，名創(chuàng)優(yōu)品9896.HK績后大漲兩成。汽車產(chǎn)業(yè)鏈亦同步走強，小鵬汽車－Ｗ9868、蔚來－ＳＷ 9866.HK漲幅逾一成，比亞迪股份1211.HK小幅上升。
美國股市周五大幅走高，美聯(lián)儲主席鮑威爾在央行年會上暗示央行可能最快下月開始放松貨幣政策。
其實在央行年會上會議前，市場對9月降息的預(yù)期持續(xù)升溫。美聯(lián)儲理事沃勒與鮑曼在7月議息會議中已投票支持降息，顯示內(nèi)部立場已逐步傾向?qū)捤?。隨著庫格勒辭職、特朗普提名米蘭加入理事會，未來投票中支持降息的聲音將更為壯大，加上政治壓力可能推動局面妥協(xié)，市場對后續(xù)政策轉(zhuǎn)向的信心更高。
在央行年會年會上，鮑威爾發(fā)表相對鴿派言論，指出勞動力市場弱于預(yù)期、失業(yè)風(fēng)險上升，強調(diào)政策需根據(jù)經(jīng)濟前景靈活調(diào)整。這實際已為9月降息打開政策空間。利率期貨市場也迅速反映，降息概率持續(xù)抬升，部分投資人甚至開始押注一次性降息50個基點。
資產(chǎn)表現(xiàn)方面，美股在周五已提前反映市場樂觀態(tài)度，加密市場亦同步大幅反彈。投資人在會前選擇回避風(fēng)險，但在不確定性消化后重新進場，加上降息帶來的流動性改善，短期走勢顯現(xiàn)利多。另一方面，美股第二季財報普遍優(yōu)于預(yù)期，顯示基本面仍然穩(wěn)健。對港股而言，美元降息會傳導(dǎo)至港元利率，加上港港目前估值偏低，在流動性充裕與資金回流下，我們繼續(xù)看好后市發(fā)展。
分析師:黃焯偉(
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