>> 山西證券-新雷能(300593)2025年中報點(diǎn)評：營收持續(xù)改善，不斷拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域-250825
| 上傳日期： |
2025/8/25 |
大小： |
400KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
買入-A |
作者： |
李通,駱志偉 |
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事件描述
新雷能公司發(fā)布2025年中報。2025年上半年公司營業(yè)收入為5.52億元，同比增長12.93%；歸母凈利潤虧損0.95億元，同比減少39.82%；扣非后歸母凈利潤虧損1.02億元，同比減少37.80%；負(fù)債合計18.52億元，同比增長33.74%；貨幣資金5.28億元，同比減少23.27%；應(yīng)收賬款9.04億元，同比減少2.90%；存貨9.10億元，同比減少12.54%。
事件點(diǎn)評
營收持續(xù)改善，研發(fā)投入保持高強(qiáng)度。2025年二季度，公司實(shí)現(xiàn)營收3.19億元，同比增長10.29%，繼一季度重回增長后，營收保持增長。2025年上半年公司研發(fā)投入2.02億元，同比增長2.57%，公司研發(fā)投入常年維持在同行業(yè)較高水平，保持了公司在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)領(lǐng)先地位。
下游需求持續(xù)修復(fù)，不斷拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域。公司訂單和交付量正在逐步提升，募投項目建設(shè)有序推進(jìn)。未來在高可靠特種領(lǐng)域，國家在航空航天等行業(yè)領(lǐng)域的投資規(guī)模將持續(xù)加大，公司研制的電力電子產(chǎn)品進(jìn)入批量交付階段的品種和數(shù)量也在持續(xù)增加，另外隨著數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度的加快，以及公司在數(shù)據(jù)中心電源市場的積極拓展，公司業(yè)績有望恢復(fù)高增長。
投資建議
我們預(yù)計公司2025-2027年EPS分別為0.19\0.48\0.75，對應(yīng)公司8月22日收盤價19.84元，2025-2027年P(guān)E分別為104.0\41.4\26.3，我們維持公司“買入-A”評級。
風(fēng)險提示
軍品訂單不及預(yù)期；民品需求不及預(yù)期；募投項目進(jìn)度不及預(yù)期。
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