>> 華泰期貨-甲醇日報：港口庫存壓力仍大，盤面再度回落-250827
| 上傳日期： |
2025/8/27 |
大小： |
2566KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,吳碩琮 |
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甲醇觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
內(nèi)地方面：Q5500鄂爾多斯動力煤445元/噸（-15），內(nèi)蒙煤制甲醇生產(chǎn)利潤715元/噸（+28）；內(nèi)地甲醇價格方面，內(nèi)蒙北線2080元/噸（-3），內(nèi)蒙北線基差285元/噸（+27），內(nèi)蒙南線2080元/噸（+0）；山東臨沂2345元/噸（-5），魯南基差150元/噸（+24）；河南2230元/噸（+5），河南基差35元/噸（+34）；河北2240元/噸（+0），河北基差105元/噸（+29）。隆眾內(nèi)地工廠庫存310793噸（+15220），西北工廠庫存198000噸（+15500）；隆眾內(nèi)地工廠待發(fā)訂單207370噸（-11995），西北工廠待發(fā)訂單105200噸（-1800）。
港口方面：太倉甲醇2272元/噸（-28），太倉基差-123元/噸（+1），CFR中國265美元/噸（+3），華東進口價差-29元/噸（-19），常州甲醇2445元/噸；廣東甲醇2285元/噸（-10），廣東基差-110元/噸（+19）。隆眾港口總庫存1075960噸（+54160），江蘇港口庫存547500噸（-500），浙江港口庫存158700噸（+19700），廣東港口庫存217500噸（+4500）；下游MTO開工率84.59%（+1.46%）。
地區(qū)價差方面：魯北-西北-280價差-65元/噸（-8），太倉-內(nèi)蒙-550價差-358元/噸（-26），太倉-魯南-250價差-323元/噸（-23）；魯南-太倉-100價差-27元/噸（+23）；廣東-華東-180價差-167元/噸（+18）；華東-川渝-200價差-133元/噸（-38）。
市場分析
港口方面，下游MTO工廠興興7月底開始檢修一個月，目前仍在停車，關(guān)注后續(xù)重啟進度；海外甲醇開工維持高位，港口庫存持續(xù)累積，關(guān)注港口罐容問題，維持港口弱內(nèi)地強的格局，港口回流魯南窗口仍等待打開；但01合約仍含伊朗季節(jié)性冬檢預(yù)期，維持較高期貨升水。內(nèi)地方面，煤頭甲醇集中檢修期已過去，9月上旬開工進一步上提，內(nèi)地工廠庫存開始見底回升；下游方面，待發(fā)訂單有所回落，下游綜合開工仍維持偏低位，前期堅挺的MTBE及醋酸開工有所回落，甲醛處于季節(jié)性淡季。
策略
單邊：逢高謹(jǐn)慎做空套保
跨期：觀望
跨品種：觀望
風(fēng)險
投產(chǎn)超20年裝置的動向，MTO裝置檢修續(xù)時間
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