>> 國貿(mào)期貨-航運衍生品數(shù)據(jù)日報-250825
| 上傳日期： |
2025/8/25 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧釗毅 |
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重要新聞
【1】美國專家解讀今天美歐貿(mào)易協(xié)議聯(lián)合聲明的細節(jié)!核心承諾已知（并且根據(jù)總統(tǒng)行政令14326，其中部分已實施)。美國對歐盟進口商品的基礎(chǔ)關(guān)稅率現(xiàn)為15%，包括最惠國（MFN）關(guān)稅(或若MFN稅率高于15%，則按MFN稅率執(zhí)行)?！?】目前，美東航線的平均即期運價已降至自2023年底以來的最低水平。雖然跌幅相較7月的劇烈下滑有所放緩，但這種逐步的侵蝕仍將持續(xù)，因為即期運價仍有進一步下降的空間?！?】美國關(guān)稅的真正沖擊開始如預(yù)期在跨太平洋航線上顯現(xiàn)。主要美國港口滯箱費上升，顯示出需求的不確定性加劇，貨主和收貨人對提取進口集裝箱不再急迫?！?】盧比奧將主導(dǎo)烏克蘭安全保障談判，特朗普承諾提供空中支援據(jù)兩位知情人士向Axios透露，美國、烏克蘭以及若干歐洲國家的高級官員預(yù)計將在未來幾天內(nèi)就烏克蘭安全保障的詳細提案展開工作，其中很可能涉及美國的空中力量。
觀點評論
【EC】
行情綜述:弱勢震蕩。
當(dāng)前航運市場需求持續(xù)疲軟，因八月下旬加班船增多，即期運價承壓明顯，基本港報價集中在2300-2600美元，部分區(qū)域出現(xiàn)特價攬貨，價格競爭加劇，市場轉(zhuǎn)向買方主導(dǎo)，暫未出現(xiàn)船公司明確漲價計劃。地中海航運（MSC)和馬士基（MSK〉已率先公布九月上旬報價，整體維持八月水平，其他船公司預(yù)計本周陸續(xù)發(fā)布新一輪定價策略。馬士基宣布九月起將旺季附加費下調(diào)至50/100美元，同時提高超重附加費收取門檻，僅對20尺單柜貨重超28噸的訂艙征收;部分船公司也開始放寬低價長約訂艙限制，以刺激出貨量。九月己公布的歐線空班率偏低，近兩周運力供應(yīng)充裕，短期內(nèi)無明顯供給收緊信號。德國、荷蘭等歐洲主要目的港仍有不同程度擁堵，且亞洲至歐洲航線準(zhǔn)班率環(huán)比下降13.3%，可能影響后續(xù)艙位調(diào)配及到港周期。7月下旬在不確定性中出現(xiàn)的暫時平靜期疊加提前釋放的需求旺季后，美國特朗普政策帶來的更多關(guān)稅進一步抑制貿(mào)易貨量，同時全球運力過剩問題也進一步加劇。
現(xiàn)貨航司從輪流試探到競爭性跟降，本周馬士基大幅調(diào)低新一周開艙價，HPL直接擊穿2000美金，驗證了航司為保份額加快降價節(jié)奏，預(yù)計高價公司將向低價公司報價收斂，整體下行趨勢確立。目前現(xiàn)貨運價剛過度至加速探底階段，整體氛圍相對偏空，但盤面已經(jīng)計入部分降幅，后續(xù)現(xiàn)貨繼續(xù)下行盤面跟跌幅度或較小，因此繼續(xù)做空10合約的賠率相對較低。
策略:逢高空10，滾動10-12反套。
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