>> 銀河期貨-貴金屬衍生品日?qǐng)?bào)-250827
| 上傳日期： |
2025/8/27 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
車紅云,王露晨 |
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【市場(chǎng)回顧】
1.貴金屬市場(chǎng):今天白天，倫敦金小幅回吐昨日部分漲幅，當(dāng)前交投于3380美元附近，倫敦銀相對(duì)更加疲軟，當(dāng)前交投于38.4美元附近。受外盤驅(qū)動(dòng)，滬金主力合約收漲0.12%報(bào)781.16元/克，滬銀主力合約收跌0.52%，報(bào)9305元/千克。
2.美元指數(shù):美元指數(shù)有所反彈，當(dāng)前交投于98.6附近。
3.美債收益率:10年美債收益率窄幅波動(dòng)，當(dāng)前交投于4.265%附近。
4.人民幣匯率:人民幣兌美元匯率小幅走弱，當(dāng)前交投于7.162附近。
【重要資訊】
1.美聯(lián)儲(chǔ)風(fēng)波：①外媒26日訊：特朗普政府正在權(quán)衡影響地方聯(lián)儲(chǔ)的方案，并加強(qiáng)對(duì)地方聯(lián)儲(chǔ)主席選拔方式的審查。②庫(kù)克的律師已就特朗普解雇一事尋求司法裁決，美聯(lián)儲(chǔ)官方及特朗普均稱將遵循法院裁決。特朗普表示，心中已有接替庫(kù)克的人選，可能會(huì)讓米蘭轉(zhuǎn)任美聯(lián)儲(chǔ)其他長(zhǎng)期職位。特朗普直言很快將在美聯(lián)儲(chǔ)占據(jù)多數(shù)席位。③前白宮經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任布雷納德：（特朗普罷免美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克）是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)前所未有的攻擊，可能導(dǎo)致通脹和長(zhǎng)期利率上升。
2.關(guān)稅動(dòng)向：①特朗普：家具關(guān)稅將很快出臺(tái)，關(guān)稅將非常高；將針對(duì)外國(guó)數(shù)字稅實(shí)施出口限制和關(guān)稅措施。
3.美聯(lián)儲(chǔ)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變的概率為12.2%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為87.8%。美聯(lián)儲(chǔ)10月維持利率不變的概率為6.2%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為50.6%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為43.2%。
4.海外宏觀：法國(guó)政府面臨再度垮臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)，該國(guó)總理弗朗索瓦·貝魯（Francois Bayrou）已要求舉行信任投票，結(jié)果可能最早于下月讓政府倒臺(tái)。此舉引發(fā)法國(guó)資產(chǎn)連續(xù)第二天下跌，投資者正為更多政治不確定性進(jìn)行對(duì)沖。
【邏輯分析】
上周五鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會(huì)上的講話總體偏鴿，市場(chǎng)對(duì)9月降息25bps的押注一度大幅回升，但在市場(chǎng)對(duì)會(huì)議內(nèi)容進(jìn)一步消化后趨于理性，主要是由于鮑威爾的言論并沒有給出降息持續(xù)性與幅度的強(qiáng)指引。但與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性風(fēng)波仍在持續(xù)，這可能在更長(zhǎng)期的維度推高美國(guó)的整體通脹水平，市場(chǎng)正在對(duì)此進(jìn)行定價(jià)。另外，法國(guó)政壇再度“地震”，黃金重獲避險(xiǎn)買盤。多方面因素博弈之下，預(yù)計(jì)貴金屬將延續(xù)高位偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)。
【交易策略】
1.單邊：可考慮背靠5日均線持有前期多單。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：暫時(shí)觀望。
?。ㄐ彰和趼冻客顿Y咨詢證號(hào)：Z0021675觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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