>> 方正中期期貨-天然橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報(bào)告-250827
| 上傳日期： |
2025/8/28 |
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| 2075KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
辛旋 |
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天然橡膠：
【重要資訊】
1、泰國(guó)合艾市場(chǎng)杯膠價(jià)格50.8泰銖/公斤，漲跌幅為+1.40%；田間膠水55.45泰銖/公斤，較前一交易日持平；泰三煙片61.89泰銖/公斤，漲跌幅為-2.07%；生膠片價(jià)格58.9泰銖/公斤，漲跌幅為+0.13。
2、據(jù)隆眾資訊，海南產(chǎn)區(qū)部分加工廠加價(jià)搶收原料情緒升溫，原料收購(gòu)價(jià)格上漲，國(guó)營(yíng)原料膠水收購(gòu)價(jià)格參考14800元/噸，較上一工作日上漲400，部分民營(yíng)加工廠膠水收購(gòu)價(jià)格在16500-16800元/噸。云南產(chǎn)區(qū)收購(gòu)價(jià)格維持堅(jiān)挺，聽聞目前膠水進(jìn)干膠廠價(jià)格14.1-14.4元/公斤，膠水進(jìn)濃乳廠價(jià)格14.4-14.6元/公斤，膠塊價(jià)格13.1-13.5元/公斤，均較前一交易日持平。
3、據(jù)隆眾資訊，截至2025年8月24日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存127萬噸，環(huán)比下降1.5萬噸，降幅1.1%。中國(guó)深色膠社會(huì)總庫(kù)存為79.7萬噸，環(huán)比降1.2%。
【市場(chǎng)邏輯】
近期臺(tái)風(fēng)天氣擾動(dòng)，東南亞主產(chǎn)國(guó)割膠受限，原料價(jià)格有所走強(qiáng)。但隨著8月27日臺(tái)風(fēng)強(qiáng)度減弱后，影響逐步消退，疊加宏觀及商品市場(chǎng)情緒有所回落，期價(jià)短線回調(diào)。但國(guó)內(nèi)原料價(jià)格仍然堅(jiān)挺，海南產(chǎn)區(qū)天氣情況改善，割膠作業(yè)陸續(xù)開展，原料逐漸恢復(fù)季節(jié)性產(chǎn)出，整體新鮮膠水供應(yīng)呈現(xiàn)增量，但加工廠擔(dān)憂未來降雨仍加價(jià)搶收原料，原料收購(gòu)價(jià)格上漲。云南產(chǎn)區(qū)受天氣干擾，原料供應(yīng)持續(xù)偏緊。且本周期青島港口和社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)幅度均走擴(kuò)，上周期價(jià)小幅回調(diào)后刺激下游輪胎企業(yè)采購(gòu)情緒，終端有所補(bǔ)庫(kù)，海外貨源到港入庫(kù)量呈現(xiàn)環(huán)比縮減趨勢(shì)，進(jìn)口壓力有所減輕。宏觀情緒走弱及天氣影響減退后期價(jià)有所回調(diào)，但原料端對(duì)價(jià)格仍有支撐。
【交易策略】
商品市場(chǎng)情緒偏弱，臺(tái)風(fēng)擾動(dòng)有所消退，期價(jià)短線回調(diào)。操作上前期已建議多單逢高平倉(cāng)，當(dāng)前宜暫時(shí)觀望等待逢低做多機(jī)會(huì)。RU主力合約支撐位參考15200-15300，壓力位參考16100-16200；NR主力合約支撐位12200-12300，壓力位參考12900-13000
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