>> 國泰海通證券-權(quán)益因子觀察周報第123期：上周小市值因子表現(xiàn)不佳，本年中證2000指數(shù)增強(qiáng)策略超額收益為21.34%-250828
| 上傳日期： |
2025/8/28 |
大小： |
4193KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭雅斌,張雪杰 |
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本報告導(dǎo)讀：
大類因子表現(xiàn)上，上周滬深300內(nèi)超額收益較好的是盈利、成長、市值。中證500內(nèi)較好的是成長、超預(yù)期、高頻分鐘。中證1000內(nèi)較好的是成長、價量、公司治理。中證2000內(nèi)較好的是分析師、分析師超預(yù)期、高頻分鐘。中證全指內(nèi)較好的是成長、分析師超預(yù)期、超預(yù)期。滬深300增強(qiáng)上周超額-1.89%；本年超額4.5%。中證500增強(qiáng)上周超額-0.09%；本年超額1.58%。中證1000增強(qiáng)上周超額-0.75%；本年超額7.59%。中證2000增強(qiáng)上周超額0.38%；本年超額21.34%。
投資要點：
公募指數(shù)增強(qiáng)基金表現(xiàn)。截至2025年8月22日,滬深300增強(qiáng)基金本年以來收益排名前三的是安信量化精選滬深300指數(shù)增強(qiáng)A（003957.OF）、平安滬深300指數(shù)量化增強(qiáng)A（005113.OF）、易方達(dá)滬深300精選增強(qiáng)A（010736.OF),超額分別為7.79%、7.25%、6.59%。中證500增強(qiáng)基金本年以來排名前三的是鵬華中證500指數(shù)增強(qiáng)A（014344.OF）、華泰柏瑞中證500增強(qiáng)ETF（561550.SH）、中歐中證500指數(shù)增強(qiáng)A（015453.OF),超額分別為9.44%、9.14%、8.32%。中證1000增強(qiáng)基金本年以來排名前三的是工銀瑞信中證1000指數(shù)增強(qiáng)A（016942.OF）、工銀瑞信中證1000ETF增強(qiáng)（561280.SH）、博道中證1000指數(shù)增強(qiáng)A（017644.OF),超額分別為14.76%、14.65%、14.09%。國證2000增強(qiáng)基金本年以來排名前三的是匯添富國證2000指數(shù)增強(qiáng)A（019318.OF）、鵬華國證2000指數(shù)增強(qiáng)A（017892.OF）、天弘國證2000指數(shù)增強(qiáng)A（017547.OF),超額分別為15.92%、15.59%、13.73%。
單因子表現(xiàn)。滬深300內(nèi)上周（2025-08-18至2025-08-22）超額較好的因子是標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外市銷率、標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外市銷率-帶漂移項、分析師預(yù)測凈利潤增長率FY3。中證500內(nèi)較好的是EP120日score、EP120日分位數(shù)、EP60日變化。中證1000內(nèi)較好的是前三高管薪酬、標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外市銷率、分析師預(yù)測營收增長率-FY3。中證2000內(nèi)較好的是除去早盤30分鐘后的漲跌幅、分析師預(yù)測營收增長率FY3、單季度扣非凈利潤同比增長率。中證全指內(nèi)較好的是分析師預(yù)測凈利潤FY3的120日變動、分析師預(yù)測EP-FY3的120日變化、單季度營業(yè)收入同比增長率。
大類因子表現(xiàn)。上周滬深300內(nèi)超額收益較好的是盈利、成長、市值。中證500內(nèi)較好的是成長、超預(yù)期、高頻分鐘。中證1000內(nèi)較好的是成長、價量、公司治理。中證2000內(nèi)較好的是分析師、分析師超預(yù)期、高頻分鐘。中證全指內(nèi)較好的是成長、分析師超預(yù)期、超預(yù)期。
指數(shù)增強(qiáng)組合表現(xiàn)。成分股內(nèi)選股，截至2025年8月22日，滬深300指數(shù)增強(qiáng)策略上周收益2.29%，超額為-1.89%；本年收益15.76%，超額為4.5%，超額最大回撤為-3.15%。中證500指數(shù)增強(qiáng)策略上周收益3.78%，超額收益為-0.09%；本年收益20.74%，超額收益為1.58%，超額收益最大回撤為-4.23%。中證1000指數(shù)增強(qiáng)策略上周收益2.7%，超額為-0.75%；本年收益31.18%，超額為7.59%，超額最大回撤為-5.59%。中證2000指數(shù)增強(qiáng)策略上周收益3.61%，超額為0.38%；本年收益54.47%，超額為21.34%，超額最大回撤為-5.17%。
風(fēng)險提示：量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險。
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