久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　NAND：佰維存儲(chǔ)稱NAND供需失衡情況已明顯改善。根據(jù)DRAMexchange，上周（20250818-0822）NAND顆粒22個(gè)品類現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比漲跌幅區(qū)間為-1.90%至1.18%，平均漲跌幅為-0.15%。其中11個(gè)料號(hào)價(jià)格持平，5個(gè)料號(hào)價(jià)格上漲，6個(gè)料號(hào)價(jià)格下跌。根據(jù)證券時(shí)報(bào)網(wǎng)報(bào)道，佰維存儲(chǔ)在2025年半年度業(yè)績(jī)交流會(huì)上表示，2025年一季度，閃迪、長(zhǎng)存、美光等存儲(chǔ)企業(yè)已經(jīng)分別發(fā)布漲價(jià)函，個(gè)別產(chǎn)品的價(jià)格已經(jīng)有所企穩(wěn)回升。經(jīng)過2025上半年的減產(chǎn)與庫存去化，NAND供需失衡情況已明顯改善。
　　DRAM：2Q25全球DRAM市場(chǎng)規(guī)模321.01億美元，環(huán)比增長(zhǎng)20%。根據(jù)DRAMexchange，上周（20250818-0822）DRAM 18個(gè)品類現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比漲跌幅區(qū)間為-2.47%至4.59%，平均漲跌幅為0.55%。上周11個(gè)料號(hào)呈上漲趨勢(shì)，7個(gè)料號(hào)呈下降趨勢(shì)，0個(gè)料號(hào)價(jià)格持平。根據(jù)CFM閃存市場(chǎng)報(bào)道，AI驅(qū)動(dòng)以HBM3E和高容量DDR5為代表的高價(jià)值DRAM需求持續(xù)增長(zhǎng)，以及二季度存儲(chǔ)原廠EOL通知刺激傳統(tǒng)DDR4/LPDDR4X價(jià)格與需求快速攀升的雙重驅(qū)動(dòng)下，2025年二季度全球DRAM市場(chǎng)規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)20%至321.01億美元，創(chuàng)歷史季度新高。
　　HBM：SK海力士稱預(yù)計(jì)到2030年定制HBM市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)到數(shù)百億美元。根據(jù)CFM閃存市場(chǎng)報(bào)道，SK海力士預(yù)計(jì)到2030年定制HBM市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)到數(shù)百億美元。由于SK海力士和三星、美光等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手采用不同的技術(shù)構(gòu)建下一代HBM4，HBM4產(chǎn)品包括客戶特定的邏輯芯片或“基礎(chǔ)芯片”，有助于管理內(nèi)存。
　　市場(chǎng)端：上周存儲(chǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)以持穩(wěn)為主，行業(yè)DDR4內(nèi)存條與LPDDR4X產(chǎn)品高位盤整。，根據(jù)CFM閃存市場(chǎng)報(bào)道，2025年三季度中旬，通用型DRAM現(xiàn)貨市場(chǎng)漸趨回歸平靜，行業(yè)DDR4內(nèi)存條和LPDDR4X均高位盤整；嵌入式eMMC產(chǎn)品因部分客戶備貨積極性不高，市場(chǎng)活躍度有限；行業(yè)和渠道SSD短期則維持穩(wěn)定。
　　投資建議
　　我們持續(xù)看好受益先進(jìn)算力芯片快速發(fā)展的HBM產(chǎn)業(yè)鏈、以存儲(chǔ)為代表的半導(dǎo)體周期復(fù)蘇主線。
　　HBM：受益于算力芯片提振HBM需求，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來加速成長(zhǎng)，建議關(guān)注賽騰股份、壹石通、聯(lián)瑞新材、華海誠科等；
　　存儲(chǔ)芯片：受益于供應(yīng)端推動(dòng)漲價(jià)、庫存逐漸回歸正常、AI帶動(dòng)HBM、SRAM、DDR5需求上升，產(chǎn)業(yè)鏈有望探底回升。推薦東芯股份，建議關(guān)注兆易創(chuàng)新、恒爍股份、佰維存儲(chǔ)、江波龍、德明利等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　中美貿(mào)易摩擦加劇、下游終端需求不及預(yù)期、國產(chǎn)替代不及預(yù)期等。