久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　事件：2025年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.67億元，同比下降5.79%；歸母凈利潤(rùn)1.45億元，同比下降41.84%。不分紅，不轉(zhuǎn)增。
　　公司業(yè)績(jī)短期承壓，積極探索多元內(nèi)容變現(xiàn)模式。2025年上半年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)影視劇版權(quán)運(yùn)營(yíng)收入較上年同期減少11.91%，但影視劇內(nèi)容制作收入同比增長(zhǎng)1194.56%，毛利率為48.47%，同比增長(zhǎng)557.67pct；數(shù)字化營(yíng)銷服務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)31.46%。公司嘗試拓展院線發(fā)行+新媒體發(fā)行的創(chuàng)新模式。5月20日，公司院線發(fā)行復(fù)映經(jīng)典電影《情書》，發(fā)揮新媒體渠道宣傳優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)本輪重映票房超過(guò)2300萬(wàn)元，引導(dǎo)全網(wǎng)熱搜超30條，影迷自發(fā)組織民間觀影團(tuán)超過(guò)300個(gè)；公司新媒體宣發(fā)電影《大風(fēng)殺》一個(gè)月內(nèi)網(wǎng)絡(luò)分賬票房超過(guò)2000萬(wàn)元。
　　積極布局出海和短劇業(yè)務(wù)，提升AI賦能內(nèi)容生產(chǎn)能力。2025年上半年，公司在海外視頻媒體平臺(tái)YouTube半年新增訂閱數(shù)1070萬(wàn)，賬戶總訂閱數(shù)超過(guò)5000萬(wàn)；半年新增頻道90條，頻道總數(shù)為266條；在Facebook平臺(tái)粉絲規(guī)模接近千萬(wàn)。公司與紅果、快手、拼多多、美團(tuán)等平臺(tái)多維度合作，深度參與短劇業(yè)務(wù)，并匯聚MCN、流量大V賬號(hào)，開展內(nèi)容推流與結(jié)算分賬，搭建傳播矩陣。公司自主研發(fā)的AI智能創(chuàng)作引擎ChatPV，為廣電、影視等B端專業(yè)機(jī)構(gòu)及C端用戶提供AI文本與腳本生成、影視二創(chuàng)、數(shù)字人等全鏈路視頻智能化生成解決方案。
　　投資建議：公司版權(quán)儲(chǔ)備領(lǐng)跑市場(chǎng)，不斷拓展多渠道變現(xiàn)能力，提升經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。我們上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2025-2027年歸母凈利潤(rùn)為4.46/5.51/6.66億元；EPS為0.17/0.21/0.25每股；PE為36.4/29.5/24.4倍；維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、新業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等。