>> 浙商期貨-股指期貨月報：8月指數(shù)繼續(xù)走強，科技股強勢令標的指數(shù)分化-250831
| 上傳日期： |
2025/8/31 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
浙商期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
金輝 |
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策略綜述
【指數(shù)判斷】
科技仍是主力，上漲主要集中在科技白馬股，交易結(jié)構(gòu)出現(xiàn)一定的極端化特征;而中國資產(chǎn)重估仍有空間，但持續(xù)性需要宏觀政策發(fā)力配合，期指逢回調(diào)介入。
【邏輯跟蹤】
1.國際形勢是復(fù)雜的，但當(dāng)前市場預(yù)期充分;美俄重啟外交接觸，俄烏沖突有望進入談判的新階段:中美再次暫停實施24%關(guān)稅90天。
2.外部影響較大的還是美聯(lián)儲的利率決議，降息利于人民幣升值，利于外資回流，帶來新的增量資金，目前或最早于9月開啟。
3.當(dāng)前穩(wěn)定資本市場政策積極，股指底線明確，而新技術(shù)、新消費在推動者經(jīng)濟預(yù)期企穩(wěn)回升。
4.無風(fēng)險利率降至低位后，中長期資金入市及居民入市將進入全新周期。
5.突破勢必要伴隨著成交放量，兩市成交額突破2萬億(MA5)，融資余額突破2萬億，外資逐步配置入場，指數(shù)仍具上行動能。
6.建議把握半年報業(yè)績浪結(jié)構(gòu)性機會，重點配置具備盈利確定性的半導(dǎo)體、At算力等科技成長賽道，同時關(guān)注金融（證券》、消費等低估值防御板塊的輪動配置價值。
【風(fēng)險提示】
1、美通脹再度抬頭，未如預(yù)期降息。
2、國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇進程未及預(yù)期。
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