>> 國貿(mào)期貨-蛋白數(shù)據(jù)日報-250901
| 上傳日期： |
2025/9/1 |
大小： |
1328KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃向嵐 |
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供應(yīng)方面，USDA8月報告將美豆單產(chǎn)從52.5蒲/英畝上調(diào)至53.6蒲/英畝的歷史高位水平，但同時進(jìn)一步意外下調(diào)了25/26年度美豆種植面積250萬英畝至8090萬英畝。最終，25/26美豆期末庫存下調(diào)至2.9億蒲，美豆新作供需平衡表偏緊。本周美豆優(yōu)良率升至69%，處于歷年高位水平，近期產(chǎn)區(qū)降雨偏少，但溫度較低，優(yōu)良率或有所下調(diào)，但預(yù)期影響幅度有限。9月國內(nèi)大豆到港量預(yù)期在千萬噸以上，豆粕預(yù)期仍處于累庫周期: 10月國內(nèi)大豆預(yù)期開始去庫，明年一季度的豆粕供需缺口取決于中美政策變化:需求方面，生豬和禽類養(yǎng)殖短期預(yù)期維持高存欄，支撐飼用需求，但政策導(dǎo)向控生豬存欄和體重，預(yù)期影響遠(yuǎn)月生豬供應(yīng):豆粕性價比較高，提貨居于高位;部分地區(qū)小麥替代玉米，減少對蛋白的用量:本周豆粕下游成交較為謹(jǐn)慎。庫存方面，國內(nèi)大豆庫存增至高位:豆粕庫存上升，庫存水平低于去年同期，但預(yù)期仍處于累庫周期:飼料企業(yè)豆柏庫存天數(shù)上升。
整體來說，近期M01受中美和談預(yù)期及拋儲影響偏弱，但美豆供需偏緊支撐CBOT美豆盤面，美豆和巴西豆CNF升貼水價差縮窄至正常范圍，預(yù)期巴西豆CNF升貼水繼續(xù)下跌幅度有限，榨利轉(zhuǎn)差，進(jìn)口成本支撐下，預(yù)期MO1下方空間有限，短期預(yù)期走勢偏震蕩。
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