>> 方正中期期貨-上?！鷼W洲集運期貨日報策略報告-250902
| 上傳日期： |
2025/9/3 |
大小： |
1412KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳臻 |
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【行情復(fù)盤】
周二先揚后抑。主力合約EC2510報收于1340.7點，按收盤價日環(huán)比上漲3.82%；次主力合約EC2512報收于1733.5點，按收盤價日環(huán)比上漲5.64%；最遠月合約EC2608報收于1603.1點，按收盤價日環(huán)比上漲0.06%。六大合約成交量合計11.75萬手，成交金額合計86.33億元。
【重要資訊】
1、9月2日TCI（天津→歐洲）錄得$1624.22/TEU和$2640.11/FEU，日環(huán)比持平。9月報價：馬士基第三周開艙價$1700/FEU，相比第二周開艙價下調(diào)$200/FEU。
2、MSC宣布Week39停航Swan航線服務(wù)的FW539W航次和Britannia航線服務(wù)的QB540W，Week40停航Albatros航線服務(wù)的GA540W和Britannia航線服務(wù)的QB541W。
3、8月歐元區(qū)HICP同比和環(huán)比增速分別錄得2.1%和0.2%，高于前值2%和0%。
【市場邏輯】
行情回顧：周二開盤大幅反彈，主要與全球第一大集裝箱船東MSC宣布黃金周亞洲至地中海航線和北歐航線的停航計劃有關(guān)，市場看到了船東挺價的決心。此外，胡塞武裝為了報復(fù)以色列襲擊紅海商船“ScarletRay”號油輪以及美國中級法院判定特朗普大部分關(guān)稅違法，共同推升期市上漲。不過，即期市場整體偏弱，尤其馬士基繼續(xù)大幅下調(diào)開艙價，令市場對于后期挺價持疑，隨后期市大幅回吐前期漲幅。
后市展望：在此次停航公示中，直接與上?！鷼W洲航線相關(guān)的是Britannia航線服務(wù)和SWAN航線服務(wù)的三個航次，其中Britannia航線服務(wù)通常配置13000-16000TEU中型集裝箱船舶，SWAN航線服務(wù)通常配置15000TEU中型集裝箱船，三個航次合計少配約3萬TEU，兩周累計減少4.2萬TEU，平均一周2.1萬TEU，影響相對有限，主要看其他班輪公司是否會跟隨MSC步調(diào)一同宣布停航。特朗普團隊已經(jīng)上訴至美國最高法院，在9名大法官中有三位是特朗普親自任命的，另有三位是同為共和黨小布什任命的，因此特朗普并非毫無勝算，貝森特也看好最高法院支持特朗普的決定。9月上半月即期市場均值約$2000-2100/FEU，最低價跌至馬士基的$1700/FEU，最新EC2510盤面價折合約$2000-2050/FEU，基本與現(xiàn)貨價持平。相較而言，EC2512的想象空間更大，不僅離交割尚早，而且班輪公司將為年度合約開啟多輪挺價。
【交易策略】
基差收斂，未來存挺價預(yù)期，周三可以考慮“空EC2510、多EC2612”反套策略。主力合約EC2510支撐位1200-1250點，壓力位1400-1450點。
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