>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日報-250903
| 上傳日期： |
2025/9/3 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、美國8月ISM制造業(yè)指數(shù)從7月的48小幅上升至48.7，低于市場預(yù)期的49，連續(xù)六個月處于榮枯線以下水平。新訂單指數(shù)受關(guān)稅局勢緩和提振升至51.4，自今年年初以來首次擴(kuò)張。但產(chǎn)出指數(shù)下滑3.6點至47.8，重新跌入收縮區(qū)間。報告的其他分項顯示，就業(yè)指數(shù)在此期間從43.4上升至43.8，而價格支付指數(shù)則從64.8回落至63.7，通脹預(yù)期有所回落。數(shù)據(jù)公布后，利率期貨顯示9月降息概率小幅抬升至90%以上，美元指數(shù)超跌反彈。
2、央行公布8月各項工具流動性投放情況顯示，MLF凈投放3000億元，抵押補(bǔ)充貸款（PSL）凈回籠1608億元，買斷式逆回購凈投放3000億元，未進(jìn)行公開市場國債買賣。
3、美國總統(tǒng)特朗普表示，將就全球關(guān)稅案裁決向美國最高法院提起上訴，并重申，他推出全球關(guān)稅是鑒于美國處于經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài)。特朗普稱，如果上訴到最高法院后，他仍在全球關(guān)稅案中敗訴，將會造成“一種也許前所未見的震蕩”。
4、歐元區(qū)8月CPI同比上漲2.1%，預(yù)期為持平于2%。核心CPI同比小幅回落至2.3%，符合市場預(yù)期。備受關(guān)注的服務(wù)業(yè)價格漲幅放緩至3.1%。歐洲央行鷹派執(zhí)委施納貝爾表示，由于通脹風(fēng)險偏向上行，歐洲央行應(yīng)暫停降息。
5、國家主席習(xí)近平：9月2日，同俄羅斯總統(tǒng)普京舉行會談。中俄關(guān)系經(jīng)受住了國際風(fēng)云變幻的考驗，樹立了永久睦鄰友好、全面戰(zhàn)略協(xié)作、互利合作共贏的大國關(guān)系典范。雙方簽署能源、航天、人工智能、農(nóng)業(yè)、檢驗檢疫、衛(wèi)生、科研、教育、媒體等領(lǐng)域20余份雙邊合作文件。
氧化鋁觀點總結(jié)
氧化鋁主力合約震蕩走弱，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久嬖隙?，幾內(nèi)亞雨季影響的持續(xù)發(fā)酵，鋁土礦供應(yīng)量預(yù)計將逐步下降，國內(nèi)原料供給逐步收緊。供給方面，原料發(fā)運雖然將有所影響，但由于港口庫存短期仍顯充足，加之氧化鋁冶煉廠利潤尚可，生產(chǎn)積極性仍保持較好，故國內(nèi)氧化鋁供給量或保持穩(wěn)定小增。需求方面，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已臨近上限，增量空間較為有限，故對原料氧化鋁需求保持穩(wěn)定。整體來看，氧化鋁基本面或處于供給小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，產(chǎn)業(yè)預(yù)期隨著傳統(tǒng)旺季來臨而逐步回暖。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱初現(xiàn)。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
電解鋁觀點總結(jié)
滬鋁主力合約沖高回落，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱?；久嬖隙耍趸X供給偏寬松，加之鋁價堅挺，電解鋁冶煉利潤較好，冶煉廠生產(chǎn)偏積極。供給端，國內(nèi)在運行產(chǎn)能已逐步接近產(chǎn)業(yè)“天花板”，新能產(chǎn)能多為置換、技改項目，增量較為零星，加之行業(yè)保持高開工狀態(tài)，國內(nèi)供給量預(yù)計將保持穩(wěn)定小增狀態(tài)。需求端，隨著“金九銀十”傳統(tǒng)消費旺季的來臨，下游鋁材加工訂單及排產(chǎn)預(yù)計將逐步回升，雖然出口需求將受制于關(guān)稅問題而回落，但國內(nèi)宏觀政策的引導(dǎo)或?qū)⑨尫艃?nèi)需消費以補(bǔ)足。整體來看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定小增、需求逐漸回升的局面，產(chǎn)業(yè)預(yù)期偏積極。期權(quán)方面，購沽比為1.13，環(huán)比-0.0981，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。操作建議，輕倉逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
鑄造鋁合金觀點總結(jié)
鑄鋁主力合約沖高回落，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱?；久嬖隙耍捎阡X價保持堅挺，加之廢鋁供應(yīng)偏緊張等原因，令原料價格相對偏高，對鑄鋁的成本支撐邏輯仍存。供給方面，原料成本高企一方面支撐鑄鋁價格的同時，另一方面又侵蝕冶煉廠利潤，由于虧損原因加之原料供應(yīng)緊張，冶煉廠或被迫進(jìn)行產(chǎn)能收減。需求端，隨著傳統(tǒng)旺季的來臨，汽車以及航空航天產(chǎn)業(yè)消費預(yù)計將逐步回暖，加之國家補(bǔ)貼政策的助力，鑄鋁消費回升，其累積高位的產(chǎn)業(yè)庫存或?qū)⒃鏊俜啪忂M(jìn)而逐步去化。整體來看，鑄鋁基本面或處于供給小幅收減、需求回升的局面。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，綠柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉逢高拋空交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
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