>> 長江證券-0902 A股日評：創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，防御性板塊上漲-250902
| 上傳日期： |
2025/9/2 |
大小： |
649KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
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作者： |
戴清 |
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事件描述
A股主要指數(shù)震蕩下跌，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，結(jié)構(gòu)上AI硬件、半導(dǎo)體等科技板塊調(diào)整，銀行、公用事業(yè)等防御性板塊漲幅領(lǐng)先。
事件評論
從指數(shù)表現(xiàn)來看，上證指數(shù)下跌0.45%，深證成指下跌2.14%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.85%，上證50上漲0.39%，滬深300下跌0.74%，科創(chuàng)50下跌2.13%，中證1000下跌2.50%，市場成交額約2.91萬億元，全市場4055家下跌。
從行業(yè)表現(xiàn)來看，2025年9月2日，今日A股長江一級行業(yè)中，銀行（+1.97%）、家電制造（+0.99%）、公用事業(yè)（+0.98%）、油氣石化（+0.87%）等行業(yè)領(lǐng)漲，電信業(yè)務(wù)（-5.57%）、計算機（-4.17%）、電子（-3.70%）等領(lǐng)跌；概念方面，央企銀行（+2.16%）、減速器（+2.05%）、黃金珠寶（+1.97%）領(lǐng)漲；光模塊（-8.24%）、光通信（-6.74%）、光芯片（-6.56%）等概念領(lǐng)跌；核心風格上，低估值>紅利>盈利質(zhì)量>高估值>成長。
分析市場驅(qū)動因素，A股主要指數(shù)震蕩下跌，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，短期謹慎情緒升溫，防御性板塊漲幅領(lǐng)先。從結(jié)構(gòu)來看，今日科技板塊下跌成為拖累指數(shù)的核心因素。這一方面源于前期科技板塊累計漲幅較大，上漲較快，部分資金對高位題材股產(chǎn)生“恐高”心理，引發(fā)部分獲利盤兌現(xiàn)，資金獲利了結(jié)壓力集中釋放，市場情緒轉(zhuǎn)向謹慎，盡管銀行、公用事業(yè)等防御板塊逆勢護盤，但未能扭轉(zhuǎn)市場整體調(diào)整態(tài)勢。受益于降息周期，黃金價格上漲，黃金珠寶等黃金產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)上漲?；蚴車覙藴饰⒐I(yè)和信息化部印發(fā)《工業(yè)母機高質(zhì)量標準體系建設(shè)方案》的影響，工業(yè)母機概念股午后走強，帶動PEEK新材料、宇樹機器人、人形機器人等機器人產(chǎn)業(yè)鏈上漲。下跌方面，今日光模塊、數(shù)字貨幣等板塊集體調(diào)整。
展望后市，繼續(xù)看多中國股市。維持2025年度策略報告《源頭活水——2025年A股年度投資策略》觀點，貨幣和財政支持政策或仍在路上，歷史經(jīng)驗顯示，國內(nèi)政策發(fā)力或能助力股市抵御外部風險和波動。在基本面緩慢回升中預(yù)計股市走牛，可追溯1999年、2014年和2019年的牛市經(jīng)驗。
配置方向上，1）關(guān)注在“慢?！毙星橹?，關(guān)注價值方向的非銀板塊；2）在科技成長方向上，繼續(xù)看好AI算力、港股創(chuàng)新藥和軍工，增加對相對低位的AI應(yīng)用、港股互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)注；3）在供需格局改善方向上，關(guān)注受益于“反內(nèi)卷”行情的金屬、交運、化工、鋰電、光伏、生豬養(yǎng)殖等方向。
風險提示
1、全球地緣政治的不確定性；
2、宏觀經(jīng)濟增長不及預(yù)期。
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