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本報告導讀：
　　公司推出靈巧手產品，前瞻布局機器人賽道，汽車、電子業(yè)務需求旺盛，看好公司業(yè)績持續(xù)增長。
　　投資要點：
　　給予公司增持評級。公司持續(xù)受益于下游汽車、電子旺盛需求，積極布局人形機器人領域，業(yè)績有望持續(xù)放量，維持公司2025-2027年EPS預測為1.14/1.47/1.84元，參考可比公司2026年平均PE，給予公司2026年100倍PE，給予目標價147.00元，給予增持評級。
　　營收利潤雙增，增長動能持續(xù)釋放。2025H1公司實現(xiàn)營收7.87億元/同比+21.93%；歸母凈利潤1.13億元/同比+20.72%。2025Q2單季營收達4.19億元/同比+25.9/環(huán)比+13.86%，歸母凈利潤達0.59億元/同比+52.28%/環(huán)比+7.04%。2025H1實現(xiàn)毛利率32.0%（同比+0.74pct），2025Q2實現(xiàn)毛利率32.2%（同比+2.49pct，環(huán)比+0.43pct）。
　　精密零部件利潤率高增，期間費用率有所下降。分產品看：1）2025H1微型傳動業(yè)務實現(xiàn)營收4.98億元/同比+20.51%，營收占比63.28%，隨著下游需求旺季到來，業(yè)務增長動能持續(xù)增強。2）2025H1精密注塑件業(yè)務實現(xiàn)營收2.39億元/同比+16.25%，營收占比30.37%，毛利率達43.79%/同比+5.82pct，主要得益于產品結構改善及及工藝優(yōu)化。2025H1公司期間費用率為18.28%/同比-1.25pct，其中銷售/管理/財務/研發(fā)費用率分別為4.18%/5.98%/-2.22%/10.35%，分別同比0.26/+0.22/+0.29/-1.48pct。
　　布局靈巧手產品切入人形機器人產業(yè)，構造新業(yè)績增長點。2025年7月公司發(fā)布新一代靈巧手DM17和LM06，其中DM17采用全直驅方案，具備17個主動自由度，可選裝配電子皮膚，能夠執(zhí)行復雜精細動作；LM06具備6個主動自由度，采用兩岸結構，具備較強抓握力，可以滿足高強度作業(yè)場景需求。公司深耕微型傳動領域，靈巧手產品發(fā)布標志著公司可以為下游客戶提供了全棧式技術解決方案，助力公司影響力建設，人形機器人產業(yè)有望為公司提供新業(yè)績增長點。
　　風險提示：人形機器人產業(yè)化不及預期風險、產業(yè)政策不及預期風險、國內新能源汽車銷量不及預期風險。