>> 銀河期貨-白糖日報-250908
| 上傳日期： |
2025/9/8 |
大?。?/td>
| 1126KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
劉倩楠 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【重要資訊】
1、2024/25榨季，越南以每公頃6.69噸的單產(chǎn)量繼續(xù)穩(wěn)居亞洲領(lǐng)先地位，超越泰國、印度尼西亞和菲律賓等主要產(chǎn)糖國。在9月5日于河內(nèi)召開的作物總結(jié)暨2025/26榨季計劃會議上，越南甘蔗與糖業(yè)協(xié)會（VSSA）主席Nguyen Van Loc表示，該國糖廠已于6月完成2024/25榨季生產(chǎn)，累計產(chǎn)糖達(dá)126.6萬余噸，較上榨季增長14.2%；甘蔗收割總面積達(dá)18.936萬公頃，較上榨季的16.3019萬公頃有所擴(kuò)大；甘蔗總產(chǎn)量接近1242.9萬噸，高于上榨季同期的1120.5萬噸。針對2025/26榨季，越南甘蔗與糖業(yè)協(xié)會預(yù)計全國仍有25家糖廠運(yùn)營（數(shù)量與上年持平），日榨蔗能力為12.4萬噸。預(yù)計甘蔗產(chǎn)量將突破1334萬噸；食糖產(chǎn)量有望超過137萬噸，同比增長率達(dá)8.24%。
2、巴西航運(yùn)機(jī)構(gòu)Williams發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月3日當(dāng)周，巴西港口等待裝運(yùn)食糖的船只數(shù)量為87艘，此前一周為72艘。港口等待裝運(yùn)的食糖數(shù)量為320.7萬噸，此前一周為272.21萬噸，環(huán)比增加48.49萬噸，增幅17.81%。其中，高等級原糖（VHP）數(shù)量為291.54萬噸。桑托斯港等待出口的食糖數(shù)量為221.18萬噸，帕拉納瓜港等待出口的食糖數(shù)量為69.39萬噸。
3、沐甜8日訊，據(jù)了解，內(nèi)蒙古第一家糖廠預(yù)計將于9月8日開機(jī)，拉開全國25/26制糖期生產(chǎn)序幕，同比提前4天。25/26制糖期內(nèi)蒙古糖產(chǎn)量預(yù)估目前在70-75萬噸，9月份的天氣情況對甜菜采收和糖分積累非常關(guān)鍵。內(nèi)蒙古24/25制糖期甜菜糖已經(jīng)基本銷售完畢，目前25/26制糖期白砂糖預(yù)售報價SR2601+120元/噸，綿白糖SR2601+300元/噸。
【邏輯分析】
國際方面，考慮到巴西迎來供應(yīng)高峰，預(yù)計全球庫存逐漸進(jìn)入累庫階段，最近一期報告顯示8月上本半月巴西中南部制糖比達(dá)55%，累計糖產(chǎn)2288.6萬噸，同比降幅繼續(xù)縮小至4.67%。ISO預(yù)計2025/26榨季全球糖業(yè)將出現(xiàn)僅為23.1萬噸的供給缺口，遠(yuǎn)低于本年度488萬噸的缺口。目前對于全球糖產(chǎn)增產(chǎn)預(yù)期相對比較滿，美糖價格已經(jīng)跌至相對偏低位，我們預(yù)計繼續(xù)向下的空間有限，但是也需關(guān)注下方關(guān)鍵點(diǎn)位的突破情況。
國內(nèi)市場，國產(chǎn)食糖庫存偏低，但是近期有大量進(jìn)口糖陸續(xù)進(jìn)口到國內(nèi)市場，目前國內(nèi)以進(jìn)口糖供應(yīng)為主流。近期市場有消息流出可能會放松部分的公司1702項下限制，可能會對糖價形成少量的壓力，但是考慮目前糖價已經(jīng)處于較低位，關(guān)注關(guān)鍵點(diǎn)位突破情況。當(dāng)然如果放開部分小口子的消息被證實盤面可能多少也會有所反應(yīng)。
【交易策略】
1.單邊：近期外糖價格下跌，預(yù)計鄭糖也偏弱勢，可考慮區(qū)間逢高布局空單。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：可考慮賣出看漲期權(quán)策略。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
|
|
