>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報告-250908
| 上傳日期： |
2025/9/9 |
大小： |
6539KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
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豆油：日內(nèi)豆油先抑后揚，整體收跌。國內(nèi)豆油當前供應(yīng)充足，但四季度美豆0買船且南美大豆升貼水走強或抑制豆油跌幅。四季度油脂消費遞增且供應(yīng)偏少，豆油看漲思路不變。Y2601合約多單考慮繼續(xù)持有，支撐位關(guān)注8330-8350，壓力位關(guān)注8550-8600元/噸；
菜油：我國對進口加拿大油菜籽實施臨時反傾銷措施，市場預(yù)期國內(nèi)對加拿大菜籽采購或?qū)⒚黠@減少。俄羅斯/迪拜菜油，澳大利亞菜籽進口增加可彌補部分加拿大菜籽供應(yīng)。加菜籽基本定產(chǎn)，預(yù)期同比增產(chǎn)3.6%至1990萬噸，產(chǎn)地菜籽報價承壓。國內(nèi)對加拿大菜籽反傾銷調(diào)查期延長，加菜籽貿(mào)易政策仍有不確定性，國內(nèi)菜油庫存周度環(huán)比走低，延續(xù)去庫存進程，關(guān)注中加實際交涉結(jié)果及國內(nèi)去庫存速度。以震蕩對待，支撐9500-9580，壓力9998-10333.
棕櫚油：近期美豆油價格走低對棕櫚油產(chǎn)生比價壓力，MPOA預(yù)估8月份馬棕產(chǎn)量環(huán)比增2.07%，路透預(yù)期8月馬棕產(chǎn)量環(huán)比增2.5%至186萬噸，出口環(huán)比增10.7%至145萬噸，庫存環(huán)比增4.06%至220萬噸，關(guān)注MPOB報告是否有預(yù)期差。印尼庫存偏低，增產(chǎn)季時間窗口在逐步收窄，9月1-5日馬棕產(chǎn)量環(huán)比降6.28%，9-10月馬棕增產(chǎn)預(yù)期放緩。印度排燈節(jié)前有備貨需求，對產(chǎn)地棕櫚油出口需求和價格產(chǎn)生支撐。輕倉逢低做多，支撐9200-9240，壓力9736-9998；
豆二、豆粕：日內(nèi)大商所豆粕主力期價走勢偏強，一方面在于南美大豆升貼水走強，另一方面在于四季度美豆持續(xù)0買船。當前供應(yīng)充足但四季度預(yù)計供應(yīng)遞減，豆粕主力合約多單考慮繼續(xù)持有。豆粕主力合約下方空間暫看至2980-3000元/噸，壓力位關(guān)注3180-3200元/噸，豆粕也可考慮進行3-5正套操作。豆二主力11合約預(yù)計震蕩偏強，考慮多單持有，壓力位關(guān)注3950-4000，支撐位關(guān)注3600-3630元/噸；
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