>> 銀河期貨-氯堿(PVC燒堿)日?qǐng)?bào)-250908
| 上傳日期： |
2025/9/8 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周琴 |
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市場研判
【市場回顧】
PVC現(xiàn)貨市場，國內(nèi)PVC粉市場價(jià)格窄幅整理，主流市場價(jià)格重心變動(dòng)不大，部分市場小幅震蕩。期貨上午窄幅震蕩，午后上行，貿(mào)易商一口價(jià)報(bào)盤較周五變化不大，高價(jià)難成交，上午點(diǎn)價(jià)部分略有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。下游采購積極性不高，現(xiàn)貨成交整體偏淡。5型電石料，華東主流現(xiàn)匯自提4620-4770元/噸，華南主流現(xiàn)匯自提4700-4770元/噸，河北現(xiàn)匯送到4530-4690元/噸，山東現(xiàn)匯送到4670-4740元/噸。
燒堿現(xiàn)貨市場，液堿山東地區(qū)32%離子膜堿主流成交價(jià)格860-945元/噸，較上一工作日均價(jià)上漲10元/噸。當(dāng)?shù)叵掠文炒笮脱趸X工廠液堿采購價(jià)格815元/噸，液堿山東地區(qū)50%離子膜堿主流成交價(jià)格1340-1360元/噸，較上一工作日均價(jià)持穩(wěn)。當(dāng)前液堿價(jià)格偏高，部分下游接貨積極性不高，氯堿企業(yè)出貨尚可，多數(shù)企業(yè)32%液堿價(jià)格穩(wěn)定，個(gè)別氯堿企業(yè)自身負(fù)荷偏低，價(jià)格上漲，32%液堿市場價(jià)格穩(wěn)中有漲，50%液堿部分氯堿企業(yè)與氧化鋁廠簽單，出貨尚可，個(gè)別企業(yè)價(jià)格略有上調(diào)，市場主流成交區(qū)間未動(dòng)。江蘇32%液堿市場主流成交價(jià)格910-1000元/噸，較上一工作日價(jià)格穩(wěn)定；江蘇48%液堿市場主流成交價(jià)格1475-1530元/噸，較上一工作日價(jià)格上漲5元/噸。
【相關(guān)資訊】
1.液氯，明天山東液氯市場價(jià)格部分地區(qū)降50-100元。魯西槽車出廠補(bǔ)貼100-300元，魯南、魯西南槽車出廠補(bǔ)貼200-350元，江蘇富強(qiáng)液氯價(jià)格降100-150出廠補(bǔ)貼350-400元。
【邏輯分析】
1.PVC方面
供應(yīng)端，PVC仍面臨天津大沽、青島海灣等新裝置投產(chǎn)壓力，存量檢修偏少，且目前仍處于以堿補(bǔ)氯當(dāng)中，企業(yè)預(yù)計(jì)不會(huì)明顯減產(chǎn)。內(nèi)需仍受房地產(chǎn)弱勢(shì)影響，旺季成色預(yù)計(jì)偏差。出口是上半年P(guān)VC去庫的主要驅(qū)動(dòng)，而印度反傾銷終裁結(jié)果對(duì)中國大陸征收的反傾銷稅大幅上調(diào)，PVC出口存走弱預(yù)期。自6月下以來PVC社會(huì)庫存和行業(yè)庫存持續(xù)累庫，環(huán)比和同比均重新回到高點(diǎn)，庫存壓力大。PVC供需現(xiàn)實(shí)和預(yù)期仍弱，價(jià)格仍舊承壓，維持空頭思路。
2.燒堿方面
氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能高位，但隨著氧化鋁價(jià)格下行，市場對(duì)氧化鋁減產(chǎn)預(yù)期增加。燒堿出口仍較為弱勢(shì)，閱兵過后，山東氧化鋁大廠通過采購50%堿，液堿送貨量并未明顯下降，目前價(jià)格暫穩(wěn)，沒有漲價(jià)預(yù)期。燒堿開工回升，新產(chǎn)能在兌現(xiàn)中，液氯價(jià)格回升，現(xiàn)貨價(jià)格缺乏上漲驅(qū)動(dòng)。非鋁處于旺季當(dāng)中，節(jié)前可能有備貨預(yù)期，氧化鋁新增投產(chǎn)仍多，目前備貨預(yù)期尚無法證偽。短期不宜追空，中線關(guān)注出口及氧化鋁備貨進(jìn)展，預(yù)計(jì)仍有低多機(jī)會(huì)。
【交易策略】
1.單邊：
燒堿：短期不宜追空，中線關(guān)注出口及氧化鋁備貨進(jìn)展，預(yù)計(jì)仍有低多機(jī)會(huì)。
PVC：PVC供需現(xiàn)實(shí)和預(yù)期仍弱，價(jià)格仍舊承壓，維持空頭思路。關(guān)注后續(xù)政策情況。
2.套利：暫時(shí)觀望；
3.期權(quán)：暫時(shí)觀望。
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