>> 海證期貨-碳酸鋰周度行情分析：供應的空vs需求的多，碳酸鋰寬幅震蕩-250905
| 上傳日期： |
2025/9/5 |
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| 2452KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
海證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
樊丙婷 |
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供應端：江西鋰礦開采許可證問題并未落地，在關鍵時點9.30號儲量核實報告提交之前，市場對相關消息較為敏感，目前預估剩余礦山可以正常生產。另外儲量核實報告提交審批后將會如何落實也存在不確定性，減停產及補稅罰款等消息都會影響市場預期（我們認為停產概率小，補交稅款和礦業(yè)權出讓金的概率大）。在云母線產量下降的同時，輝石線產量增加，因此碳酸鋰價格繼續(xù)走過剩邏輯而高位回落，不過輝石線原料大多依賴進口，且進口價格跟隨碳酸鋰變動，若此前買入高價礦后未套保的頭寸，其產量釋放速度可能放緩。
需求端：9-10月通常為消費旺季，8月主機廠已開始進行備貨，從而拉動對動力電芯的需求。另外儲能市場受益于關稅下調，澳洲、歐洲戶儲補貼政策帶動了海外增量釋放，儲能需求仍保持強勁增長態(tài)勢。總體上預計9月正極材料產量仍能維持環(huán)增。
綜合看，基于對輝石產線產量增加后重估，9月預計供需仍處于緊平衡中。且至少在江西宜春相關礦山礦證問題解決之前，不確定性因素會成為價在上方也會有壓力。
策略:單邊：新單觀望。
期權：新單觀望。
套保：鋰鹽廠低比例賣出保值，下游可根據(jù)訂單適量買入保值鎖定采購成本。
基差：觀望。
月差：小倉位持有賣11-買12組合
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