>> 南華期貨-鐵礦石風(fēng)險管理報告-250909
| 上傳日期： |
2025/9/9 |
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| 1141KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
周甫翰 |
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【核心矛盾】
今日上漲最主要的因素在于，源于9月7日（周日）Australian Financial Review（澳大利亞金融評論報）一篇標(biāo)題為《Rio faces pressure from Guinea to build refinery for Simandou ore》（力拓面臨來自幾內(nèi)亞要求建立西芒杜礦石冶煉廠）的報道。但文章并沒有援引具體的幾內(nèi)亞官員的講話，更多的是通過幾內(nèi)亞對鋁土礦開采礦山要求建立氧化鋁冶煉廠來推測鐵礦石也面臨這樣的壓力。根據(jù)目前的信息來看，將建造冶煉廠與允許鐵礦石開采相綁定的可能性比較低，要求建造鋼廠的可能性與可行性也較低，可能是建造一些球團或者混礦設(shè)施。該事件可交易性較差。鐵礦石價格近期相對堅挺，主要因鋼廠復(fù)產(chǎn)維持高鐵水產(chǎn)量（近期預(yù)計恢復(fù)至240萬噸左右），且焦煤偏弱對礦價形成支撐。但產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險持續(xù)累積：鋼廠利潤已至盈虧平衡點，熱卷超季節(jié)性累庫，螺紋庫存攀升，若高鐵水持續(xù)，負(fù)反饋壓力增大。同時供應(yīng)壓力漸顯，全球發(fā)運量穩(wěn)中偏強，非主流礦發(fā)運處于高位，過剩格局加劇。若“反內(nèi)卷”政策無實質(zhì)落地，弱現(xiàn)實可能主導(dǎo)市場。建議多單逢高止盈，空單逢高布局。
【利好解讀】
1.Jacksonhole會議上鮑威爾轉(zhuǎn)鴿，市場對9月美聯(lián)儲降息預(yù)期大增
2.鐵水產(chǎn)量維持在高位
3.跌價后，熱卷重新具有了出口利潤4.焦煤價格更弱，對鐵礦石價格有支撐
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