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報(bào)告要點(diǎn)：
　　周度行情回顧
　　2025年8月31日至9月5日，上證綜指下跌1.18%，深證成指下跌0.83%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.35%。其中申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備下跌1.37%，相較滬深300指數(shù)跑輸0.56pct，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第21。細(xì)分子行業(yè)來(lái)看，申萬(wàn)通用設(shè)備/專用設(shè)備/軌交設(shè)備Ⅱ/工程機(jī)械/自動(dòng)化設(shè)備分別漲跌-0.41%/-2.02%/-1.69%/-0.75%/-2.15%。
　　重點(diǎn)板塊跟蹤
　　低空經(jīng)濟(jì)板塊：9月5日，2025低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展大會(huì)在安徽蕪湖開(kāi)幕。大會(huì)以“場(chǎng)景創(chuàng)新引領(lǐng)安全有序發(fā)展”為主題，聚焦政策與產(chǎn)業(yè)新需求，集中展示前沿成果與應(yīng)用場(chǎng)景。作為全國(guó)首批全域低空空域管理改革試點(diǎn)省份之一，安徽目前已集聚產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)逾570家，形成通航與無(wú)人機(jī)并重的格局，預(yù)計(jì)2025年產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破600億元。大會(huì)期間，蕪湖市發(fā)布低空智聯(lián)系統(tǒng)，國(guó)家低空經(jīng)濟(jì)融合創(chuàng)新研究中心推出研究叢書，中國(guó)電科、中國(guó)電信、中國(guó)航天科工發(fā)布重大成果，并完成多項(xiàng)項(xiàng)目簽約和交付，參會(huì)規(guī)模超過(guò)千人，展現(xiàn)出安徽低空經(jīng)濟(jì)加速進(jìn)入政策、產(chǎn)業(yè)與資本協(xié)同發(fā)展的新階段。
　　機(jī)械設(shè)備板塊：當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，出口端我們認(rèn)為無(wú)論從供給端還是需求端看國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)仍具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2025年8月銷售各類挖掘機(jī)16523臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.8%。其中國(guó)內(nèi)銷量7685臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.8%；出口量8838臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.1%。2025年1—8月，共銷售挖掘機(jī)154181臺(tái)，同比增長(zhǎng)17.2%；其中國(guó)內(nèi)銷量80628臺(tái)，同比增長(zhǎng)21.5%；出口73553臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.8%。我們看好后續(xù)工程機(jī)械行業(yè)維持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
　　投資建議
　　低空經(jīng)濟(jì)：基建方面，我們建議關(guān)注深城交、蘇交科、華設(shè)集團(tuán)及納睿雷達(dá)；整機(jī)方面，建議關(guān)注萬(wàn)豐奧威、億航智能、縱橫股份、綠能慧充；核心零部件方面關(guān)注宗申動(dòng)力、臥龍電驅(qū)、應(yīng)流股份、英搏爾；空管及運(yùn)營(yíng)方面關(guān)注中信海直、中科星圖及四川九洲。
　　機(jī)械設(shè)備：出口鏈板塊，我們建議關(guān)注巨星科技、泉峰控股、九號(hào)公司等；工程機(jī)械板塊，我們建議關(guān)注三一重工、徐工機(jī)械、安徽合力等；工業(yè)母機(jī)板塊，我們建議關(guān)注華中數(shù)控、科德數(shù)控、恒立液壓等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　全球宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；原料價(jià)格上升風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；競(jìng)爭(zhēng)格局加劇風(fēng)險(xiǎn)。