>> 廣發(fā)證券-紡織服飾行業(yè)：紡織服裝與輕工行業(yè)數(shù)據(jù)周報-250907
| 上傳日期： |
2025/9/7 |
大小： |
2954KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
糜韓杰，曹倩雯，左琴琴 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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紡織服裝行業(yè)周觀點。上游紡織制造板塊，首先，建議關(guān)注板塊內(nèi)涉及超高分子聚乙烯纖維及PEEK材料（可用于機器人腱繩、外殼）的公司，南山智尚、恒輝安防、富春染織等。其次，建議關(guān)注受益客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，業(yè)務(wù)模式改變，上半年收入和歸母凈利潤雙升，盈利水平提升，領(lǐng)跑行業(yè)的晶苑國際，未來有望受益棉價上漲的百隆東方，卷材差異化占比提升、國光新客戶持續(xù)放量，打造自有品牌小植家的諾邦股份。下游服裝家紡板塊，首先，建議關(guān)注傳統(tǒng)主業(yè)有望回暖，新消費業(yè)務(wù)未來發(fā)展空間大的錦泓集團（IP授權(quán)及云錦高端工藝品）和海瀾之家（京東奧萊服飾鞋包折扣零售），其次，建議關(guān)注受益各地補貼政策，且積極布局保健枕品類的家紡公司水星家紡等。
輕工制造行業(yè)周觀點。輕工來看，結(jié)合家居新一輪國補，家居預(yù)計低位存在向上契機。必選消費品也在低位，基本面穩(wěn)健、成長性持續(xù)，預(yù)計低位回暖。造紙反內(nèi)卷行情下紙企發(fā)提價函基本面向上。出口等待關(guān)稅信號和情緒震蕩，預(yù)計細分賽道存在布局機會。
紡服輕工行業(yè)行情回顧。根據(jù)Wind統(tǒng)計，本期（9.1-9.5）上證指數(shù)下跌1.18%，創(chuàng)業(yè)板綜下跌0.31%，紡織服飾（SW）上漲2.32%，在31個一級行業(yè)排名第4；輕工制造（SW）上漲2.55%，在31個一級行業(yè)排名第3。
紡織服裝行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。根據(jù)iFind，7月我國已梳無毛山羊絨出口價格94.45美元/千克，同比變動+17.2%，環(huán)比變動-1.2%；根據(jù)中國毛紡織行業(yè)協(xié)會，2025年1-7月，我國毛紡原料與制品進出口總金額為87.1億美元，同比-2.0%；其中，出口總額同比+3.6%；進口總額同比-17.2%；2025年8月，我國一、二、三、四線城市當(dāng)期氣溫高于去年同期的城市占比分別為33.3%、32.1%、22.5%、75.0%。
輕工制造行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。根據(jù)iFinD統(tǒng)計，9.1-9.7期間30大中城市商品房成交套數(shù)同比-5.16%；根據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至9月5日針葉漿、闊葉漿價格周環(huán)比+0.08%/持平；廢黃板紙價周環(huán)比+1.52%；雙膠/雙銅紙價周環(huán)比-0.13%/持平，箱板紙價周環(huán)比+0.14%,瓦楞紙價周環(huán)比+0.92%。包裝方面，鋁價、馬口鐵價格周環(huán)比-0.34%/持平。
風(fēng)險提示。宏觀經(jīng)濟景氣度持續(xù)下行、匯率波動、原材料價格持續(xù)上漲風(fēng)險、海外產(chǎn)能擴張不及預(yù)期風(fēng)險、庫存積壓風(fēng)險、管理不善風(fēng)險。
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