>> 銀河期貨-白糖日?qǐng)?bào)-250910
| 上傳日期： |
2025/9/10 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉倩楠 |
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行情研判
【重要資訊】
1、中國糖協(xié)：2024/25年度全國共有176家制糖企業(yè)開機(jī)生產(chǎn)，比上制糖期少開機(jī)5家。其中甘蔗糖廠148家，比上制糖期少開工3家；甜菜糖廠28家，比上制糖期少開工2家。本制糖期截至5月底，全國食糖產(chǎn)銷量均同比增加，工業(yè)庫存同比下降，銷售價(jià)格同比回落，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)。截至2025年5月底，本制糖期食糖生產(chǎn)全部結(jié)束。全國共生產(chǎn)食糖1116萬噸，比上制糖期增加120萬噸，增幅12%。其中，產(chǎn)甘蔗糖960萬噸，產(chǎn)甜菜糖157萬噸。累計(jì)銷售食糖811萬噸，比上制糖期同期增加152萬噸，增幅23%;累計(jì)銷糖率73%(近24個(gè)制糖期以來同期最高),同比加快7個(gè)百分點(diǎn)。
2、沐甜10日訊今天上午白糖期貨小幅收漲，加工糖報(bào)價(jià)持穩(wěn)為主，總體成交一般。具體情況如下:遼寧:中糧糖業(yè)遼寧有限公司:中糖牌廠倉車板一級(jí)糖報(bào)價(jià)6030元/噸，優(yōu)級(jí)糖報(bào)價(jià)6040元/噸，精制糖報(bào)價(jià)6200元/噸，綿白糖報(bào)價(jià)6350元/噸，藥用糖6600元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。河北:中糧(唐山)糖業(yè)有限公司:中糖牌一級(jí)糖倉庫車板報(bào)價(jià)6030元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。山東:日照凌云海糖業(yè)集團(tuán)有限公司:凌雪牌白砂糖6150元/噸，綿白糖報(bào)價(jià)6200元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。山東星光糖業(yè)有限公司:星友牌一級(jí)白砂糖報(bào)價(jià)6420元/噸，優(yōu)級(jí)綿白糖報(bào)價(jià)6570元/噸，精制幼砂糖報(bào)價(jià)6870元/噸，普通幼砂糖報(bào)價(jià)6620元/噸，報(bào)不變，成交一般。福建:中糧糖業(yè)(漳州)有限公司:中糖牌一級(jí)糖工廠車板報(bào)價(jià)6030元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。福建糖業(yè)股份有限公司:白玉蘭牌2025年產(chǎn)一級(jí)糖報(bào)價(jià)5950元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。廣東:廣東金嶺糖業(yè)集團(tuán):2025年加工碳化糖倉庫報(bào)價(jià)6080元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。
3、9月5日，安琪晟通舉行2025/26榨季開機(jī)儀式，標(biāo)志著安琪酵母與晟通糖業(yè)戰(zhàn)略合作后首個(gè)100萬噸榨季正式啟動(dòng)。此舉是呼倫貝爾市和額爾古納市多次招商、洽談的結(jié)果，彰顯了招商合作成效，也是推動(dòng)當(dāng)?shù)靥鸩水a(chǎn)業(yè)全鏈升級(jí)、實(shí)現(xiàn)“政企協(xié)同、質(zhì)效雙升”的關(guān)鍵一步。今年呼倫貝爾全市甜菜種植面積已達(dá)36萬畝，預(yù)計(jì)總產(chǎn)量突破100萬噸，創(chuàng)歷史新高，為戰(zhàn)略合作落地提供了堅(jiān)實(shí)保障。本榨季將生產(chǎn)食糖14-15萬噸、糖蜜4萬噸、顆粒粕5萬噸。
【邏輯分析】
國際方面，考慮到巴西迎來供應(yīng)高峰，預(yù)計(jì)全球庫存逐漸進(jìn)入累庫階段，最近一期報(bào)告顯示8月上本半月巴西中南部制糖比達(dá)55%，累計(jì)糖產(chǎn)2288.6萬噸，同比降幅繼續(xù)縮小至4.67%。ISO預(yù)計(jì)2025/26榨季全球糖業(yè)將出現(xiàn)僅為23.1萬噸的供給缺口，遠(yuǎn)低于本年度488萬噸的缺口。目前對(duì)于全球糖產(chǎn)增產(chǎn)預(yù)期相對(duì)比較滿，價(jià)格下跌至低位且有止跌跡象，預(yù)計(jì)短期將在低位震蕩反彈。
國內(nèi)市場(chǎng)，國產(chǎn)食糖庫存偏低，但是近期有大量進(jìn)口糖陸續(xù)進(jìn)口到國內(nèi)市場(chǎng)，目前國內(nèi)以進(jìn)口糖供應(yīng)為主流。近期市場(chǎng)有消息流出可能會(huì)放松部分的公司1702項(xiàng)下限制，可能會(huì)對(duì)糖價(jià)形成少量的壓力，但是考慮目前糖價(jià)已經(jīng)處于較低位，關(guān)注關(guān)鍵點(diǎn)位突破情況。當(dāng)然如果放開部分小口子的消息被證實(shí)盤面可能多少也會(huì)有所反應(yīng)。
【交易策略】
1.單邊：近期外糖價(jià)格有止跌跡象，預(yù)計(jì)鄭糖跌至目前低位后短期也將偏震蕩走勢(shì)。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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