>> 國金證券-Beta獵手系列之十三：多種類、多周期事件化的開放式擇時框架-250910
| 上傳日期： |
2025/9/11 |
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| 2620KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
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作者： |
高智威,胡正陽 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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摘要
傳統(tǒng)基于事件驅動構建的擇時策略較容易出現過擬合問題，且普遍存在穩(wěn)健性較弱的問題，底層信號一旦衰減將明顯影響整個策略的表現。因此本次報告提出了一種全自動化的擇時策略生成框架，底層基于事件驅動思路生成信號。該框架可以在任意指標集的基礎上挖掘出其中有效的信號，并構建對任意標的資產的擇時信號。
整個構建流程中盡量控制了數據挖掘的可能，采用滾動更新的機制避免過擬合情況發(fā)生；確保流程符合邏輯性、可解釋性等要求，能輸出流程中所有的中間信息；框架也具有較好的泛化性，無需調整即可對不同標的進行測試，也因此計算速度較快；除了直接構建策略外，該擇時框架也可以幫助我們初步探索未知的數據集，尋找其中具有擇時價值的指標與事件。
我們在各寬基指數與行業(yè)指數上進行了回測測試，指標集選擇了指數自身量價、宏觀、期權、融資融券與成分股的基本面、資金流數據。以中證A500指數為例，各數據集都能獲得超過中證A500指數的收益表現，其中基于基本面、宏觀數據得到的信號質量顯著較好，區(qū)間內年化收益分別達到8.21%和8.02%，年化超額收益分別為7.80%和7.45%。而在信號勝率方面，資金流指標表現較突出，看多勝率達到61.11%。最終合成擇時策略年化收益率10.61%，Sharpe比率0.813，各項指標相對基礎信號都有一定提升。在其他寬基上，也均有較明顯的超額收益表現。而在行業(yè)指數上，各行業(yè)的擇時策略表現各有優(yōu)劣，主要原因在于部分行業(yè)的漲跌更依賴于特定的數據指標，因此統(tǒng)一的數據集無法起到穩(wěn)定有效的判斷效果，需要添加有針對性的指標集并對無效的指標集進行整體剔除，才能提升最終擇時效果。
風險提示
以上結果通過歷史數據統(tǒng)計、建模和測算完成，歷史規(guī)律未來可能存在失效的風險。各類事件因子可能會受到政策、市場環(huán)境發(fā)生變化的影響，出現階段性失效的風險。市場可能出現超出模型預期的變化，導致策略出現超出模型估計的波動和回撤。
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