>> 中信期貨-情緒降溫與止盈離場引發(fā)多晶硅回調(diào)-250910
| 上傳日期： |
2025/9/10 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,楊飛,王美丹 |
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最新動態(tài)及原因
9月10日，多品硅期貨主力合約下跌4.4%，收于5285元d噸。本輪回調(diào)更多源于情緒與資金面的修正，一方面，上周受板反內(nèi)卷政策預期帶動，市場情緒高漲推動價格創(chuàng)出新高，但由于目前尚無明確方案出臺，價格向上動能不足，市場情緒回歸理性;另一方面，由于近日多晶硅價格突破浙高，部分多頭選擇止盈離場，資金面擾動加速價格調(diào)整。
基本面情況
從基本面看，8月多晶硅產(chǎn)量明顯回升，9月預計仍維持高位，后續(xù)或受行業(yè)自律影響出現(xiàn)回落。需求端雖面臨裝機下滑與海外團貨結束的壓力，但下游排產(chǎn)仍具韌性，硅片和組件生產(chǎn)環(huán)比小幅增加，頭部企業(yè)為鎖定利潤和應對成本上行主動健產(chǎn)，帶來邊際支撐。價格方面，上周多品硅現(xiàn)貨報價再度上移，但由于前期上片廠有所補庫，后續(xù)實際成交量預十有限。整體而言。供應側存在產(chǎn)能整合與限售預期，需求短期尚可維持，價格走勢仍主要取決于政策驅動。
總結及策昭
多晶硅仍處于政策兌現(xiàn)前的平臺期，價格走勢高度依賴政策信號的力度及落地節(jié)奏。若供給側相關措施及時出臺、產(chǎn)能出清路徑明確，市場有望維持震蕩偏翔態(tài)勢。策略上，投資者可根據(jù)自身風險偏子靈活調(diào)整倉位∶謹俑的機構投資者可繼續(xù)考成賣出虛值看跌期權，獲取權利金收益;樂觀的機V構沒資者可適度買入看漲期隊，一旦政晚落地，價格可能出現(xiàn)極端化走勢，可據(jù)此進行博弈。后續(xù)需關注9月是否有相應方案或政策出合，若無實質(zhì)性政策落地，需警惕情緒回落引發(fā)的價格調(diào)整風險。
風險因素:供應端超預期減產(chǎn);國內(nèi)政策變化
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