>> 銀河期貨-有色和貴金屬每日早盤觀察-250911
| 上傳日期： |
2025/9/11 |
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| 1240KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
車紅云,王露晨,王偉 |
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【市場回顧】
1.貴金屬市場：昨日，美國8月PPI出乎意料地下降，讓市場進(jìn)一步押注今年余下時(shí)間三次降息的預(yù)期，倫敦金一度逼近3560美元/盎司，最終收漲0.45%，收?qǐng)?bào)3639.81美元/盎司；倫敦銀最終收漲0.57%，報(bào)41.14美元/盎司。受匯率影響，滬金主力合約收漲0.21%，報(bào)835.16元/克，滬銀主力合約收漲0.47%，報(bào)9817元/千克。
2.美元指數(shù)：美元指數(shù)先跌后漲，最終收漲0.07%，報(bào)97.81。
3.美債收益率：10年期美債收益率低位盤整，收?qǐng)?bào)4.044%。
4.人民幣匯率：人民幣兌美元延續(xù)強(qiáng)勢，最終收漲0.06%，報(bào)7.1207。
【重要資訊】
1.特朗普政府動(dòng)向：①法官阻止罷免美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克，特朗普政府火速上訴。②美聯(lián)儲(chǔ)理事提名人米蘭如期通過參議院委員會(huì)考驗(yàn)，有望在下周一獲得參議院全體表決確認(rèn)。
2.美國宏觀：美國8月PPI年率錄得2.6%，為6月以來新低，市場預(yù)期和前值均為3.3%。美國8月PPI月率-0.1%，預(yù)期0.30%，前值0.90%。報(bào)告顯示，盡管特朗普的關(guān)稅政策推高了企業(yè)成本，但上個(gè)月企業(yè)仍避免了大幅提價(jià)。雖然此次回落是在7月大幅上漲之后出現(xiàn)的，但許多企業(yè)擔(dān)心，在經(jīng)濟(jì)不確定性持續(xù)影響消費(fèi)決策的背景下，大幅加價(jià)可能會(huì)嚇跑客戶。剔除食品和能源的商品價(jià)格上漲0.3%；服務(wù)成本下降0.2%。在服務(wù)領(lǐng)域，批發(fā)商和零售商的利潤率下降了1.7%，創(chuàng)一年多來最大跌幅。
3.美聯(lián)儲(chǔ)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為92%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為8%。美聯(lián)儲(chǔ)10月累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為21.2%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為72.6%，累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)的概率為6.2%。當(dāng)前市場押注今年內(nèi)將在9、10、12月各降息一次。
【邏輯分析】
昨晚的美國PPI數(shù)據(jù)意外回落，暫時(shí)減輕了市場對(duì)于美國通脹的擔(dān)憂，疊加前幾日8月非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷和對(duì)此前數(shù)據(jù)年度級(jí)別的大幅下修，凸顯出美國勞動(dòng)力市場的脆弱性，市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)多次降息的預(yù)期得到進(jìn)一步鞏固，貴金屬延續(xù)在歷史高位附近盤整的走勢。提示今晚美聯(lián)儲(chǔ)將出爐9月FOMC會(huì)議前的最后一份美國CPI數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)表現(xiàn)可能影響到后續(xù)的降息幅度并為市場帶來新的波動(dòng)。
【交易策略】
1.單邊：滬金可考慮背靠5日均線繼續(xù)持有前期多單；滬銀可考慮背靠5日均線輕倉試多。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：看漲領(lǐng)式期權(quán)策略。
（姓名：王露晨投資咨詢證號(hào)：Z0021675觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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