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>> 國(guó)泰君安期貨-所長(zhǎng)早讀-250912
上傳日期:   2025/9/12 大?。?/td>   24473KB
格式:   pdf  共78頁(yè) 來(lái)源:   國(guó)泰君安期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   林小春
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燃料油、低硫燃料油:原油下跌疊加基本面局勢(shì)偏空,短期預(yù)計(jì)FU、LU保持弱勢(shì)。隔夜國(guó)際原油價(jià)格大幅下跌,F(xiàn)U、LU期貨價(jià)格同步跟跌。但在原油的影響之外,F(xiàn)U、LU內(nèi)外盤(pán)方面已經(jīng)出現(xiàn)了部分利空。高硫方面,中東出口維持高位,窗口成交升貼水維持弱勢(shì),反映市場(chǎng)現(xiàn)貨成交疲軟;內(nèi)盤(pán)倉(cāng)單前期補(bǔ)充到位,近月持續(xù)受到壓制,內(nèi)外價(jià)格預(yù)計(jì)短期難有起色。低硫方面,除了日本持續(xù)恢復(fù)供應(yīng)之外,巴西對(duì)亞太出口量8月底開(kāi)始也有所回升,再加上近期起運(yùn)的部分歐洲套利貨源,預(yù)計(jì)后續(xù)整個(gè)亞太現(xiàn)貨價(jià)格難有起色。此外,新一批配額多寡仍然是未來(lái)影響LU估值的核心要素之一。如果一旦配額數(shù)量同比大幅增長(zhǎng),在當(dāng)下舟山庫(kù)存處于高位的背景下,供應(yīng)寬松甚至過(guò)剩的格局將對(duì)LU盤(pán)面形成明顯利空。由于新配額下發(fā)時(shí)間和具體規(guī)模仍然存在較大變數(shù),需要持續(xù)觀(guān)察。
 
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