>> 建信期貨-純堿、玻璃日報-250912
| 上傳日期： |
2025/9/12 |
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| 420KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭浩洲 |
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純堿、玻璃行情回顧與操作建議
純堿當(dāng)日行情：
9月11日，純堿主力期貨SA601合約震蕩偏強(qiáng)。收盤價1287元/噸，上漲16元/噸,漲幅為1.25%，日減倉9350手。
基本面來看，周產(chǎn)增速放緩、庫存去化幅度減小，基本面偏弱格局未改。純堿周產(chǎn)升至76.11萬噸，環(huán)比上漲1.24%。但國內(nèi)純堿行業(yè)仍面臨高庫存與需求疲軟疊加的情況，雖然純堿廠庫持續(xù)去化，降至179.75萬噸，較上周四減少2.46萬噸，依舊處高位區(qū)間。需求端，本周中國純堿企業(yè)出貨表現(xiàn)略有回落，總出貨量達(dá)78.57萬噸，較上周環(huán)比下跌1.44%；同期純堿整體出貨率為103.23%，同樣呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，環(huán)比減少2.81個百分點。宏觀方面，純堿行業(yè)目前尚未出現(xiàn)能緩解內(nèi)卷的新增政策信息，短期內(nèi)相關(guān)政策落地的可能性相對較低。
綜合來看，純堿供應(yīng)過剩與累庫情況短期內(nèi)無法緩解，短期內(nèi)難有突破。與此同時，行業(yè)整體產(chǎn)能進(jìn)一步增加中，市場供大于求的格局難以得到有效改善。下游方面，浮法玻璃來看日熔量較穩(wěn)定；光伏玻璃最近產(chǎn)銷較好，一方面四季度是光伏裝機(jī)的傳統(tǒng)旺季，另一方面冬季天然氣價格上漲預(yù)計將推高光伏玻璃的生產(chǎn)成本。因此后續(xù)下游商品或?qū)儔A價格形成小幅支撐。預(yù)計盤面價格震蕩運行。在缺乏實質(zhì)性利好因素支撐的背景下，后續(xù)需關(guān)注宏觀變動情況。
玻璃當(dāng)日行情：
基本面方面，2025年9月初，國內(nèi)光伏玻璃市場迎來顯著漲價行情，需求端的強(qiáng)勁支撐成為本次價格上漲的關(guān)鍵驅(qū)動力。一方面，市場預(yù)期提前釋放，下游企業(yè)基于對成本上行的預(yù)判，為9月需求釋放奠定基礎(chǔ)；另一方面，假期來臨，為保障假期后生產(chǎn)連續(xù)性，組件企業(yè)普遍計劃在9月末集中備貨，季節(jié)性備貨需求進(jìn)一步放大了9月光伏玻璃的市場需求。浮法玻璃來看，供應(yīng)端壓力相比去年呈現(xiàn)邊際緩解態(tài)勢，成本端又一定的支撐力，但需求端持續(xù)疲軟，短期內(nèi)或難有顯著突破。新房玻璃需求仍在持續(xù)下滑，但汽車、家電等產(chǎn)量仍在增加，對玻璃需求形成一定支撐。后續(xù)來看，玻璃期貨主力合約短期震蕩偏強(qiáng)走勢。
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