>> 建信期貨-貴金屬日評-250912
| 上傳日期： |
2025/9/12 |
大小： |
835KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
俄羅斯無人機誤入波蘭境內(nèi)遭北約擊落推高地緣政治風(fēng)險，美國8月份PPI環(huán)比萎縮0.1%強化美聯(lián)儲降息預(yù)期，地緣政治風(fēng)險以及美聯(lián)儲降息預(yù)期對金價起到支撐作用，但美元指數(shù)連續(xù)三天小幅反彈也抑制了金銀上行動能，倫敦黃金小幅回調(diào)至3630美元/盎司附近以等待美國8月份CPI數(shù)據(jù)提供新指引，目前市場主流預(yù)期美國8月整體CPI和核心CPI分別同比增長2.9%和3.1%。4月下旬至8月份金價橫盤震蕩消化高估值壓力，但美聯(lián)儲降息東風(fēng)助推金價于9月初突破阻力而開啟新一輪上漲趨勢，本輪漲勢或延續(xù)至2026年春夏之交，建議投資者繼續(xù)持多頭思路參與貴金屬交易，空頭套保者可適當(dāng)降低套保力度。本周關(guān)注中美8月份CPI數(shù)據(jù)、中國8月份貿(mào)易金融數(shù)據(jù)以及歐洲央行議息會議。
中線行情：
4月下旬至8月初倫敦黃金在3100-3500美元/盎司之間寬幅震蕩以消化高估值壓力，8月份以來美國就業(yè)通脹形勢支持美聯(lián)儲重啟降息進程，且在特朗普壓力下美聯(lián)儲降息步伐可能快于就業(yè)通脹形勢所需，而地緣政治風(fēng)險也繼續(xù)為黃金提供避險需求。8月底至9月初避險需求、流動性溢價以及計價貨幣因素共同推動金價突破3500美元/盎司關(guān)口，我們判斷金價已經(jīng)開啟新一輪上漲趨勢，本輪上漲趨勢可能維持到2026年春夏之交，建議投資者繼續(xù)持偏多思路參與交易，空頭套保者可適當(dāng)減低套保比率。由于美聯(lián)儲降息同時也會改善美國甚至全球經(jīng)濟增長動能，因此工業(yè)屬性較強的白銀也會跟隨金價上漲，甚至因其較高波動性而在漲幅方面超越黃金。
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