>> 國泰君安期貨-合成橡膠：基本面估值區(qū)間內(nèi)震蕩-250912
| 上傳日期： |
2025/9/12 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
楊鈜漢 |
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【行業(yè)新聞】
1.截至2025年9月10日，國內(nèi)順丁橡膠樣本企業(yè)庫存量在3.45萬噸，較上周期增長0.26萬噸，環(huán)比+8.15%。本周期市場雖有部分民營順丁橡膠生產(chǎn)裝置停車檢修，且天然橡膠及“反內(nèi)卷”等相關(guān)消息存在短時炒作，但下游延續(xù)逢低補貨，出貨壓力下期現(xiàn)貨市場走弱且套利盤低價增多，兩油資源價格較高成交阻力較大，樣本生產(chǎn)企業(yè)庫存及樣本貿(mào)易企業(yè)庫存均有增加。（隆眾資訊）
2.9月10日報道：據(jù)統(tǒng)計，丁二烯華東港口最新庫存在25600噸左右，較上周期下降5350噸。周內(nèi)進口船貨到港有限，下游原料庫存正常消耗，樣本港口庫存量自上周高點下降。但近期市場有部分貿(mào)易量在售，且下周仍有船貨到港預(yù)期，謹慎關(guān)注庫存變化。（隆眾資訊）
3.短期來看，資金流決定資產(chǎn)價格，伴隨部分投機資金離場，在基本面壓力逐步增加格局之下，順丁橡膠出現(xiàn)回調(diào)，短期震蕩承壓。中期而言，順丁橡膠基本面估值區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩，基本面來看，順丁橡膠以及丁二烯基本面壓力有所增加，主要壓力來自高供應(yīng)，基本面呈現(xiàn)供需雙增格局下供應(yīng)增速高于需求增速，庫存壓力緩慢增加。但從預(yù)期來看，臨近美聯(lián)儲議息會議，市場存在美聯(lián)儲預(yù)防性降息預(yù)期?；厮輾v史，大多數(shù)降息周期橡膠板塊價格中樞上移。因此，在議息會議前，市場存在交易強預(yù)期的契機。此外，國內(nèi)反內(nèi)卷政策雖短期不再激進，但中長期有政策定調(diào)，“反內(nèi)卷”及供給側(cè)優(yōu)化預(yù)期對大宗商品整體估值有一定支撐，大宗商品估值進入合理區(qū)間后，投資者追空的風(fēng)險偏好或明顯降低。整體來看，基本面壓力大，但部分預(yù)期支撐，短期回落，中期仍震蕩運行。（國泰君安期貨合成橡膠晨報）
【趨勢強度】
合成橡膠趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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