久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　事件:2025H1公司實(shí)現(xiàn)營收37.17億元，同比+66.49%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.81億元，同比由虧轉(zhuǎn)盈;2025Q2公司實(shí)現(xiàn)營收20.72億元，同比+61.34%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5157.77萬元，同比-44.66%。
　　養(yǎng)殖成本持續(xù)優(yōu)化，出欄量維持增長:公司2025H1生豬產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收34.31億元，同比+68.34%，共出欄生豬約190.96萬頭，同比增加74.47%，其中商品豬約186.73萬頭;公司2025年Q2共出欄生豬約107.66萬頭，其中商品豬約105.07萬頭，仔豬約2.18萬頭。伴隨2025年原材料價(jià)格回落帶動(dòng)飼料成本下降，疊加公司養(yǎng)殖產(chǎn)效不斷提升，公司成本端改善顯著,2025年完全成本目標(biāo)為6.5元I斤以內(nèi)，同時(shí)公司現(xiàn)有8萬頭以上的種豬場產(chǎn)能，后續(xù)將有序提高種豬場的產(chǎn)能利用率，為未來出欄量奠定基礎(chǔ)。
　　其他業(yè)務(wù)板塊:飼料業(yè)務(wù):2025年公司生產(chǎn)飼料51.19萬噸，采購飼料30.36萬噸。皮革業(yè)務(wù):公司2025H1皮革業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1.01億元，同比增長176.78%，但價(jià)格受市場需求影響持續(xù)低迷，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。
　　費(fèi)用情況:2025H1公司銷售費(fèi)用率財(cái)務(wù)費(fèi)用率管理費(fèi)用率研發(fā)費(fèi)用率分別為0.48%/2.67%/3.83%0.63%，同比變動(dòng)-0.31%/-1.73%/-2.39%/-0.26%，公司各項(xiàng)費(fèi)用率同比均下降。
　　投資建議:公司作為生豬養(yǎng)殖板塊快速成長標(biāo)的,成本端持續(xù)優(yōu)化,出欄量保持穩(wěn)步增長,2025年預(yù)計(jì)出欄商品豬400萬頭以上。我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年依次實(shí)現(xiàn)EPS為0.98、2.07、2.82元，對(duì)應(yīng)9月11日收盤價(jià)的PE分別為23.0、10.8、8.0倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:動(dòng)物疫病風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害、政策變化、生豬及活禽價(jià)格波動(dòng)。