>> 銀河期貨-雙焦：供需回升，等待新的驅(qū)動-250912
| 上傳日期： |
2025/9/12 |
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| 2053KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
郭超 |
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邏輯分析
近期煤礦與鋼廠陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，焦煤供需回升。現(xiàn)貨面，焦煤價格近期陰跌為主，下游觀望情緒比較強；焦炭市場情緒一般，周初第一輪降價全面落地，12日第二輪提降已開啟。當(dāng)前焦煤供需較為平衡，無明顯矛盾，供給端的不確定在于對未來煤炭產(chǎn)量如何調(diào)控，考慮到未來煤礦查超產(chǎn)還存在抽查的可能，煤價也有一定的支撐，繼續(xù)下跌面臨阻力；但上行也缺乏驅(qū)動，當(dāng)前鋼材基本面偏弱，鋼廠利潤收縮，對原料形成壓制。綜合考慮來看，近期盤面雙焦難有趨勢性行情，下有托底，上有制約，預(yù)計仍呈現(xiàn)區(qū)間寬幅震蕩走勢，交易難度較大，考慮到供給端政策擾動等不確定性，逢低做多安全性更好一些，但對于上漲高度不要有太大的期待。重點關(guān)注煤礦產(chǎn)量恢復(fù)情況以及下游鋼材需求。
交易策略
單邊：預(yù)計仍呈現(xiàn)區(qū)間寬幅震蕩走勢，交易難度較大，考慮到供給端政策擾動等不確定性，逢低做多安全性更好一些，但對于上漲高度不要有太大的期待
套利：建議介入焦煤1-5正套
期權(quán)：觀望
(觀點僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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