>> 華安證券-電力設備行業(yè)周報：儲能行動方案夯實需求，英偉達推出Rubin-250915
| 上傳日期： |
2025/9/15 |
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| 852KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張志邦,劉千琳,鄭洋 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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光伏：產業(yè)鏈價格延續(xù)溫和上行，海外需求支撐下分化格局顯現
本周硅片、電池片價格繼續(xù)上行，組件價格保持穩(wěn)定。海外市場需求延續(xù)強勁，對電池片形成有力支撐，帶動上游價格走勢。整體來看，海外訂單與政策環(huán)境仍是支撐產業(yè)鏈的主要動力，短期價格有望維持堅挺。
風電：海上風電海外合作與國內投資并進，產業(yè)鏈與市場化機制加速落地
近期，福建省寧德市700MW海上風電配儲項目正式簽約，韓國Taenan500MW海上風電項目簽署購電協(xié)議，蓬萊大金簽署首個超大型單樁制造訂單。本周海上風電國際購電協(xié)議簽署，國內重點項目與央企大單同步落地，推動投資落地與產業(yè)鏈完善。
儲能：儲能建設專項行動方案出臺，指引電力現貨市場建設
國內政策頻出助力獨立儲能市場增長，歐洲大儲招標數據持續(xù)火熱，歐洲補氣周期電價上漲，歐洲戶儲需求持續(xù)復蘇，新興市場戶儲需求超預期，建議關注大儲以及海外戶儲預期修復。
電網設備：英偉達推出Rubin CPX，關注AIDC電力設備板塊
英偉達推出專為長上下文工作負載設計的專用GPURubin CPX，新架構下關注液冷和AIDC電力設備板塊投資機會。
電動車：寧德時代礦山有望復產，投資固態(tài)電池產業(yè)鏈
寧德時代枧下窩鋰礦采礦權證及采礦許可證審批進展順利，預計很快將復工復產。建議配置盈利穩(wěn)定的電池和結構件環(huán)節(jié)，長期關注受益于固態(tài)電池發(fā)展的三元正極、電解質和添加劑環(huán)節(jié)標的。
人形機器人：樂聚機器人已完成股份制改造，建議配置T鏈標的
中國加快推進人形機器人國家標準，宇樹、樂聚、優(yōu)必選等企業(yè)加速技術突破與產業(yè)落地。作為AI板塊最低位的應用板塊，4季度以及明年催化不斷，有較強資金承接能力，當下時間點重點推薦T鏈標的和國內本體代工潛力大的標的。
氫能：成都市綠色氫能納入試點，25年1-8月氫能電解槽訂單超4GW
氫能產業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，要素保障體系加速構建。氫能融資難度降低，國家支持新技術持續(xù)研發(fā)，整體氫能行業(yè)發(fā)展按下加速鍵，建議重點關注制氫、儲運以及氫能應用等環(huán)節(jié)。
汽車零部件：8月零售199.5萬輛、同比+4.6%、環(huán)比+8.2%，建議關注有更高確定性標的
8月零售199.5萬輛、同比+4.6%、環(huán)比+8.2%，建議關注有更高確定性標的，反內卷浪潮推動車市降價減少、促銷平緩，車市運行日益平穩(wěn)。我們認為“確定性”的重要性在下半年逐步增強，建議關注在業(yè)績、新產品及客戶確定性更高的零部件。
風險提示
新能源汽車發(fā)展不及預期；相關技術出現顛覆性突破；產品價格下降超出預期；產能擴張不及預期、產品開發(fā)不及預期；原材料價格波動。
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