>> 瑞達期貨-滬鋅產(chǎn)業(yè)日報-250915
| 上傳日期： |
2025/9/15 |
大小： |
566KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1.央行公布8月金融數(shù)據(jù)，2025年8月人民幣貸款新增5900億元，同比少增3100億元；8月社會融資增量2.57萬億元，同比少增4600億元；8月M1同比增速為6.0%，M2同比增速為8.8%。整體來看，8月社融增速同比走弱，信貸規(guī)模邊際改善，新增貸款由負轉(zhuǎn)正，但同比仍少增3100億元。2.摩根士丹利：預計美聯(lián)儲將在今年剩下的三次會議上各降息25個基點，而非此前預測的9月和12月兩次降息。預計美聯(lián)儲將在2026年1月、4月和7月分別降息25個基點。據(jù)美聯(lián)儲觀察，本周FOMC有93.4%的概率降息25個基點，將政策利率區(qū)間下調(diào)至4%-4.25%，還有極其微弱的可能性會降息50個基點。
觀點總結(jié)
宏觀面，中國8月新增社融2.57萬億元，新增貸款5900億元，M2-M1剪刀差創(chuàng)四年新低。全球金融市場將迎來“央行超級周”，美聯(lián)儲、加拿大央行等多家主要央行將公布利率決議?；久?，國內(nèi)外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產(chǎn)能復產(chǎn)，供應增長有所加快。目前進口虧損繼續(xù)擴大，進口鋅流入量下降。需求端，下游處于淡季尾聲，鍍鋅板庫存壓力不大，加工企業(yè)開工率持穩(wěn)回升趨勢。近期鋅價回升，下游維持按需采購動作，成交氛圍平淡，國內(nèi)社庫累增，現(xiàn)貨升水維持低位；海外LME庫存下降明顯，現(xiàn)貨升水上漲，對鋅價構(gòu)成支撐。技術(shù)面，持倉持穩(wěn)價格回升，多頭氛圍謹慎，關(guān)注22200關(guān)口支撐。操作上，建議暫時觀望，或逢回調(diào)輕倉做多。
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