>> 銀河期貨-【粕類周報】供應(yīng)整體寬松，粕類總體承壓-250915
| 上傳日期： |
2025/9/15 |
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| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳界正 |
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綜合分析與交易策略
【綜合分析】
本周美豆盤面整體呈現(xiàn)震蕩偏強運行，市場變動比較有限。本次月度供需報告對于結(jié)轉(zhuǎn)庫存有小幅上調(diào)，但由于前期價格對于利空因素體現(xiàn)比較充分，因此價格近期有一定走強表現(xiàn)，不過美豆后續(xù)需求端不確定因素仍然相對較強，因此價格缺乏持續(xù)上漲動力。南美價格支撐比較明顯，巴西需求端持續(xù)維持良好，出口量以及壓榨量均維持相對高位，但由于產(chǎn)量相對較大，預(yù)計后續(xù)供應(yīng)仍然充足，但價格支撐預(yù)計相對較強。阿根廷近期價格主要影響因素在于宏觀方面，后續(xù)大豆以及豆粕出口可能有所減少，這也在一定程度上對于供應(yīng)端壓力有所減少?？傮w來看，國際大豆市場供應(yīng)仍然相對比較充足，但當(dāng)前價格對于供應(yīng)壓力體現(xiàn)相對比較充足，這使得市場缺乏太多利空因素盤面支撐相對較強。
國內(nèi)豆粕市場供需仍然相對偏寬松，大豆到港量以及壓榨量均維持相對高位水平，市場需求表現(xiàn)比較良好，總體庫存壓力仍然存在。后續(xù)大豆到港量以及壓榨量仍將維持相對高位，預(yù)計后續(xù)價格壓力仍然存在。當(dāng)前國內(nèi)豆粕市場供需相對偏寬松對于價格有一定壓力，但成本端支撐相對比較堅挺，預(yù)計價格以震蕩運行為主。
國內(nèi)菜粕整體變化比較有限，菜籽及菜粕庫存維持相對低位，需求表現(xiàn)也比較一般，整體市場變化比較有限。由于后續(xù)菜籽菜粕供需變化均比較有限，宏觀方面也存在不確定性，預(yù)計以震蕩運行為主。
【策略】
單邊：遠月低位布局多單
套利：M11-1正套，MRM05價差擴大
期權(quán)：買入看漲期權(quán)（觀點僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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