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PX供應(yīng)高位，需求端PTA開工負(fù)荷持續(xù)提升，中長期過剩格局不變，聚酯需求企穩(wěn)回升，持續(xù)關(guān)注旺季訂單情況。
　　PX、PTA：
　　1.基本面：PX方面，國產(chǎn)供應(yīng)維持高位，?；瘓F(tuán)近期重啟，大榭石化計(jì)劃提負(fù)，后續(xù)供應(yīng)將持續(xù)提升，關(guān)注浙石化檢修時間；海外方面，進(jìn)口供應(yīng)回升，整體仍處于低位。PTA方面，整體供應(yīng)回升，中長期供應(yīng)壓力依舊較大。聚酯負(fù)荷回升至91%附近，綜合庫存中低位水平，聚酯產(chǎn)品利潤低位。下游加彈、織機(jī)負(fù)荷企穩(wěn)回升，處于歷史中高水平。目前終端訂單和開機(jī)水平整體環(huán)比改善，生產(chǎn)工廠備貨分化，以10-20天相對集中。綜合來看短期PX供需累庫，PTA去庫。
　　2.成本端和價差：石腦油價差95美元，PX-MX價差158美元，PXN價差255美元，PTA加工費(fèi)在180元/噸；
　　3.交易維度：隨著TA供應(yīng)回升，PX供需趨近，建議多配，PTA中長期供應(yīng)壓力依舊較大，遠(yuǎn)月逢高沽空加工費(fèi)為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原油端地緣政治擾動，裝置檢修情況，新裝置投產(chǎn)進(jìn)度，下游需求情況