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核心觀點(diǎn)
　　本周盤面走勢(shì)先跌后漲，后半周市場(chǎng)交易硅業(yè)大會(huì)能耗去產(chǎn)能等討論。供給端，本周周度全國(guó)共新開8爐，主要增量來自西北地區(qū)。社會(huì)庫(kù)存、倉(cāng)單庫(kù)存本周均小幅累庫(kù)。需求端，多晶硅開工率較高支撐需求，后期關(guān)注行業(yè)是否會(huì)聯(lián)合減產(chǎn)。有機(jī)硅產(chǎn)量和鋁合金開工率小幅增長(zhǎng)。
　　操作建議：本周內(nèi)蒙古硅業(yè)大會(huì)主要圍繞工業(yè)硅通過能耗標(biāo)準(zhǔn)去產(chǎn)能進(jìn)行討論，但具體落地仍需時(shí)間，系整合所有工廠現(xiàn)有情況需要時(shí)間。政策預(yù)期交易情緒升溫，走勢(shì)與基本面較背離。盤面預(yù)計(jì)在8200-9000區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行，建議觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn):工廠開工計(jì)劃、下游減產(chǎn)計(jì)劃
　　價(jià)格
　　本周主力合約2511價(jià)格在8410-8745元/噸區(qū)間內(nèi)震蕩。連一連四月差為-370。持倉(cāng)量為48.76萬手，較上周末減少6279手。沉淀資金較上周減少0.5億元，達(dá)43.2億元。新疆通氧553報(bào)8,600元/噸，昆明421報(bào)9,650元/噸，四川421報(bào)9,700元/噸，部分現(xiàn)貨價(jià)格本周上漲50-150元。
　　估值
　　西南地區(qū)切換豐水期電價(jià)下行，本周其他原材料價(jià)格變化不大。新疆、云南、四川生產(chǎn)成本估計(jì)為8,396元/噸、9,381元/噸、9,090元/噸，環(huán)比持平。利潤(rùn)分別為512.5、131、195元/噸。
　　供應(yīng)
　　本周工業(yè)硅產(chǎn)量為95,510噸，較上周增加2560噸（+2.8%）。本周開爐數(shù)量較上周增加8臺(tái)，整體開爐率38.69%。分地區(qū)看，新疆地區(qū)產(chǎn)量同比+4.97%；四川地區(qū)同比+35.39%；云南地區(qū)同比-24.27%。
　　庫(kù)存
　　本周社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)0.2萬噸至53.9萬噸。廣期所倉(cāng)單注冊(cè)量本周約為25萬噸，環(huán)比上周增加130噸。
　　需求-多晶硅
　　本周多晶硅產(chǎn)量為31,230噸，環(huán)比-0.6%。行業(yè)總庫(kù)存約為23.42萬噸。N型復(fù)投料、混包料、致密料、顆粒硅本周均價(jià)為51.55、49.05、50.05、48.5元/千克。
　　需求-有機(jī)硅
　　本周DMC均價(jià)10,700元/噸，較上周上漲50元。產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格本周走勢(shì)分化。本周DMC產(chǎn)量增加300噸至48,900噸，環(huán)比+0.6%。周度庫(kù)存減少1100噸，環(huán)比-2.3%。DMC毛利率本周為-19.02%。
　　需求-鋁合金
　　本周ADC12均價(jià)為21,050元/噸。A356均價(jià)為21,450元/噸。本周再生開工率為55.5%。八月乘用車產(chǎn)量同比上升12.54%。
　　需求-出口
　　工業(yè)硅7月出口量有修復(fù)，同比上漲36.7%，環(huán)比上漲8.32%。其中出口印度同比增長(zhǎng)208.7%。