久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

市場(chǎng)分析
　　上期所燃料油期貨主力合約日盤收漲2.41%，報(bào)2799元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約日盤收漲2.65%，報(bào)3375元/噸。
　　原油價(jià)格維持區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，煉廠秋季檢修高峰來(lái)臨導(dǎo)致需求季節(jié)性下滑，在歐佩克持續(xù)增產(chǎn)的趨勢(shì)下，原油平衡表預(yù)計(jì)逐步轉(zhuǎn)松。然而，當(dāng)前地緣局勢(shì)不確定性仍存，且現(xiàn)實(shí)庫(kù)存偏低，因此油價(jià)短期方向尚不明朗，對(duì)燃料油價(jià)格方向指引有限。
　　就燃料油自身基本面而言，高硫燃料油處于市場(chǎng)再平衡的階段，當(dāng)前多空因素交織，近端供應(yīng)相對(duì)充裕，新加坡庫(kù)存處于高位區(qū)間。此外，隨著夏季進(jìn)入尾聲，中東等地燃料油需求預(yù)計(jì)將逐步回落，高硫燃料油出口還有增長(zhǎng)空間。從利多因素來(lái)看，俄羅斯和伊朗供應(yīng)分別受到無(wú)人機(jī)襲擊與制裁的影響，中東9月燃料油發(fā)貨也明顯回落。整體來(lái)看，高硫燃料油短期市場(chǎng)矛盾有限，如果煉廠端需求顯著改善，市場(chǎng)將獲得新的支撐。
　　低硫燃料油方面，近期尼日利亞Dangote煉廠由于RFCC裝置停工而增加低硫燃料油出口，市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加，但同時(shí)西區(qū)套利船貨量下滑，暫無(wú)嚴(yán)重過(guò)剩的預(yù)期。在中期視角下，低硫燃料油依然面臨需求份額被替代、剩余產(chǎn)能較多的矛盾，因此雖估值下方存在一定支撐，向上阻力也較大。
　　策略
　　高硫方面：短期中性，中期向下
　　低硫方面：短期中性，中期向下
　　跨品種：無(wú)
　　跨期：無(wú)
　　期現(xiàn)：無(wú)
　　期權(quán)：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)、制裁風(fēng)險(xiǎn)、原油價(jià)格大幅波動(dòng)等、發(fā)電端需求超預(yù)期、歐佩克增產(chǎn)幅度不及預(yù)期、船燃需求超預(yù)期