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市場(chǎng)分析
　　價(jià)格與基差：2025-09-15，尿素主力收盤1683元/噸（+20）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：1640元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1640元/噸（-20）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1640元/噸（-10）；小塊無(wú)煙煤750元/噸（+0），山東基差：-43元/噸（-40）；河南基差：-43元/噸（-30）；江蘇基差：-43元/噸（-30）；尿素生產(chǎn)利潤(rùn)110元/噸（-20），出口利潤(rùn)1167元/噸（+62）。
　　供應(yīng)端：截至2025-09-15，企業(yè)產(chǎn)能利用率79.34%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫(kù)存量為113.27萬(wàn)噸（+3.77），港口樣本庫(kù)存量為54.94萬(wàn)噸（-7.15）。
　　需求端：截至2025-09-15，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率37.82%（+4.74%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為55.38%（-3.60%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.88日（+0.47）。
　　尿素國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)廠家降價(jià)吸單，山東河南價(jià)格跌至1580元/噸后成交好轉(zhuǎn)，需關(guān)注后續(xù)持續(xù)性。目前部分地區(qū)農(nóng)業(yè)秋季肥開(kāi)始，淡季儲(chǔ)備開(kāi)始較少，工業(yè)需求復(fù)合肥廠拿貨積極性不高，逢低采購(gòu)，三聚氰胺剛需采購(gòu)。尿素產(chǎn)量高位運(yùn)行，隨著新增產(chǎn)能釋放，中長(zhǎng)期尿素供需仍偏寬松。煤制尿素利潤(rùn)尚可，成本端支撐一般。目前出口側(cè)仍對(duì)尿素價(jià)格情緒影響較大。9月仍為出口窗口期，尿素出口持續(xù)進(jìn)行，出口節(jié)奏加快，港口庫(kù)存去庫(kù)，8月、9月出口數(shù)量可期，關(guān)注出口速度提升與國(guó)內(nèi)需求環(huán)比好轉(zhuǎn)共振時(shí)期。
　　策略
　　單邊：中性
　　跨期：出口窗口期前UR01-05逢低正套；出口窗口期后UR01-05逢高反套
　　跨品種：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫(kù)存變動(dòng)情況、農(nóng)業(yè)需求情況。