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市場(chǎng)分析
　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)9月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)急劇下降21個(gè)點(diǎn)，至-8.7，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的5。新訂單以及出貨量指標(biāo)均跌至2024年4月以來(lái)的最低水平；疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推動(dòng)市場(chǎng)交易可能出現(xiàn)的超預(yù)期寬松。美國(guó)總統(tǒng)特朗普在其社交平臺(tái)“真實(shí)社交”上發(fā)文表示，“太遲先生”美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾必須立即降息，而且幅度必須比他預(yù)想的更大。關(guān)稅方面，中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人何立峰與美方牽頭人貝森特在西班牙馬德里舉行會(huì)談，就以合作方式妥善解決TikTok相關(guān)問(wèn)題、減少投資障礙、促進(jìn)有關(guān)經(jīng)貿(mào)合作等達(dá)成了基本框架共識(shí)。雙方將就相關(guān)成果文件進(jìn)行磋商，并履行各自國(guó)內(nèi)批準(zhǔn)程序。
　　期貨行情與成交量：
　　2025-09-15，滬金主力合約開(kāi)于833.82元/克，收于831.60元/克，較前一交易日收盤(pán)-0.31%。當(dāng)日成交量為131159手，持倉(cāng)量為104349手。昨日夜盤(pán)滬金主力合約開(kāi)于833.48元/克，收于839.08元/克，較昨日午后收盤(pán)上漲0.90%。
　　2025-09-15，滬銀主力合約開(kāi)于10018元/千克，收于10017元/千克，較前一交易日收盤(pán)-1.31%。當(dāng)日成交量為356647手，持倉(cāng)量204407手。昨日夜盤(pán)滬銀主力合約開(kāi)于10020元/千克，收于10116元/千克，較昨日午后收盤(pán)上漲0.99%。
　　美債收益率與利差監(jiān)控：
　　2025-09-15，美國(guó)10年期國(guó)債利率收于4.036%，較前一交易日+0.19BP，10年前與2年期利差為0.503%，較前一交易日-0.43BP。
　　上期所金銀持倉(cāng)與成交量變化情況：
　　2025-09-15，Au2502合約上，多頭較前一日變化607手，空頭則是變化145手。滬金合約上個(gè)交易日總成交量為252945手，較前一交易日上漲-19.21%。在滬銀方面，在Ag2502合約上，多頭-1285手，空頭增持352手。白銀合約上個(gè)交易日總成交量823266手，較前一交易日下降-43.41%。
　　貴金屬ETF持倉(cāng)跟蹤：
　　貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉(cāng)為976.8噸，較前一交易日下上行2.00噸。白銀ETF持倉(cāng)為15069.6噸，較前一交易日下行67.78。
　　貴金屬套利跟蹤：
　　期現(xiàn)價(jià)差：2025-09-15，國(guó)內(nèi)溢價(jià)方面，昨日黃金國(guó)內(nèi)溢價(jià)為-7.89元/克，白銀國(guó)內(nèi)溢價(jià)為-884.22元/千克。金銀比價(jià)：昨日上期所金銀主力合約價(jià)格比約為83.02，較前一交易日上漲-0.13%。外盤(pán)金銀比價(jià)86.24，較上一交易日變化-1.25%。
　　基本面：
　　上海黃金交易所T+d市場(chǎng)監(jiān)控上個(gè)交易日（2025-09-15 ）上金所黃金成交量33778千克，較前一交易日上漲3.63%。白銀成交量380008千克，較前一交易日-40.68%。黃金交收量為14248千克，白銀交收量為9330千克
　　策略
　　黃金：謹(jǐn)慎偏多
　　美經(jīng)濟(jì)未見(jiàn)亮點(diǎn)，弱勢(shì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或推動(dòng)市場(chǎng)交易美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏加快，預(yù)計(jì)近期黃金價(jià)格或以震蕩偏強(qiáng)格局為主，Au2510合約震蕩區(qū)間或在815元/克-850元/克。
　　白銀：謹(jǐn)慎偏多
　　宏觀面與工業(yè)金屬屬性共振，白銀價(jià)格相較于黃金略微偏強(qiáng)，金銀比較有望繼續(xù)收窄。白銀本身價(jià)格預(yù)計(jì)同樣維持震蕩偏強(qiáng)格局，Ag2510合約震蕩區(qū)間或在9900元/千克-10300元/千克。
　　套利：逢高做空金銀比價(jià)
　　期權(quán)：暫緩
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　海外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
　　投機(jī)頭寸持續(xù)離場(chǎng)