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結(jié)論與策略推薦
　　鋼材：建材供需中性偏弱，需求正值淡季，前期利潤(rùn)較好導(dǎo)致供應(yīng)偏高，建材壘庫(kù)速度較快；板材需求穩(wěn)定，直接、間接出口維持高位，庫(kù)存天數(shù)維持較低水平，壘庫(kù)邊際放緩。整體而言鋼材供需季節(jié)性偏弱，結(jié)構(gòu)性分化明顯。螺紋、熱卷期貨貼水邊際變動(dòng)較小，位于歷史同期中等水平，估值中性。本周市場(chǎng)靜待美聯(lián)儲(chǔ)降息決議，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將以震蕩為主。
　　鐵礦：鐵礦供需維持中性偏強(qiáng)。鋼聯(lián)口徑鐵水產(chǎn)量環(huán)比大幅上升11.7萬(wàn)噸，同比增8%。第一輪焦炭提降落地，后續(xù)仍有提降計(jì)劃。鋼廠利潤(rùn)邊際萎縮，后續(xù)高爐產(chǎn)量邊際走弱；供應(yīng)端符合季節(jié)性規(guī)律，同比基本持平。鐵礦供需邊際中性偏強(qiáng)，由于鐵水需求基數(shù)較高預(yù)計(jì)后續(xù)鐵礦壘庫(kù)或慢于季節(jié)性規(guī)律。鐵礦維持遠(yuǎn)期貼水結(jié)構(gòu)但絕對(duì)水平維持歷史同期較低水平，估值中性偏高。本周市場(chǎng)靜待美聯(lián)儲(chǔ)降息決議，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將以震蕩為主。
　　本周交易策略：
　　單邊：建議觀望邏輯：宏觀情緒有望觸底，但反彈驅(qū)動(dòng)尚不明確
　　套利：嘗試螺紋10/5反套邏輯：弱現(xiàn)實(shí)格局不改
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1，微觀需求2，宏觀經(jīng)濟(jì)政策3，產(chǎn)業(yè)政策