>> 華泰期貨-原油日報：烏克蘭無人機襲擊或導致俄羅斯減產-250917
| 上傳日期： |
2025/9/17 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1、紐約商品交易所10月交貨的輕質原油期貨價格上漲1.22美元，收于每桶64.52美元，漲幅為1.93%；11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲1.03美元，收于每桶68.47美元，漲幅為1.53%。SC原油主力合約收漲1.56%，報501元/桶。
2、俄羅斯國家石油管道運輸公司已向石油生產商發(fā)出警告：鑒于烏克蘭無人機對俄羅斯關鍵出口港口及煉油廠發(fā)動襲擊，生產商未來可能不得不減產。烏克蘭無人機已擊中至少10座俄羅斯煉油廠（一度導致俄羅斯煉油產能減少近五分之一），并對俄羅斯波羅的海沿岸主要港口烏斯季盧加港和普里莫爾斯克港造成破壞。承擔俄羅斯逾80%石油運輸任務的俄羅斯石油運輸公司，近日已限制石油企業(yè)在其管道系統(tǒng)中儲存石油的能力。俄羅斯石油運輸公司同時警告生產商：若其基礎設施遭受進一步破壞，公司可能不得不減少接收石油量。普里莫爾斯克港已于周六部分恢復運營，但目前尚不清楚全面修復需要多長時間。(來源：Bloomberg）
3、美國財長貝森特：如果特朗普總統(tǒng)認為通脹是一個問題，他會愿意接受加息。(來源：Bloomberg）
4、\t歐佩克+代表本周將在維也納舉行會議，就更新成員國產能估算的程序展開初步討論。會議定于9月18日至19日舉行。代表們希望就評估每個成員國最大可持續(xù)原油產能的機制達成一致。歐佩克+秘書處希望在年底前向歐佩克+部長們提交一份可行的計劃。這個由22個產油國組成的聯(lián)盟計劃利用產能估算來確定新的生產基線，并以此計算2027年的產量目標。歐佩克+原計劃在2025年就啟用新的生產基準線，但由于內部分歧，實施時間先后推遲至2026年，再延后至2027年。（來源：Bloomberg）
5、\t英國8月失業(yè)金申請人數(shù)1.74萬人，前值由-0.62萬人修正為-3.33萬人。（來源：Bloomberg）
投資邏輯
近期由于俄羅斯出口增加幅度（10萬桶/日）明顯小于煉廠產能削減幅度（40萬桶/日），導致俄羅斯國內原油脹庫，俄羅斯上游產量面臨減產風險，但總體來看，這更多是俄羅斯國內供需平衡的問題，原油出口將會保持韌性，普里莫爾斯港口已經恢復運營，但完全修復仍然需要時間，烏克蘭襲擊已經對俄羅斯的石油產供銷體系產生明顯影響，俄羅斯柴油出口量持續(xù)下降，將提振西區(qū)柴油裂解。
策略
油價短期區(qū)間震蕩，中期空頭配置
風險
下行風險：美國放松俄羅斯石油制裁，宏觀黑天鵝事件
上行風險：美國收緊俄羅斯石油制裁、中東沖突導致大規(guī)模斷供
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