>> 聯(lián)合資信-2025年汽車金融行業(yè)分析-250915
| 上傳日期： |
2025/9/15 |
大小： |
1027KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
聯(lián)合資信 |
| 評級： |
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作者： |
馬鳴嬌 |
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我國全國性持牌汽車金融公司數量相對穩(wěn)定，目前監(jiān)管部門批準設立的汽車金融公司總數為25家（其中華泰汽車金融有限公司已被批復進入破產程序），主要為廠商系汽車金融公司，由各汽車廠商發(fā)起設立，主要為本品牌的經銷商及零售客戶提供金融服務。汽車金融公司主要經營業(yè)務包括零售貸款、融資租賃和庫存融資，零售貸款和融資租賃一般是為終端零售消費者購買新車或二手車提供的貸款服務，庫存融資通常是為汽車經銷商采購汽車、建立車輛庫存提供的融資服務；其中零售貸款為最主要的業(yè)務構成部分，2024年末汽車金融公司零售貸款余額占信貸總額的比重為89.97%；融資租賃業(yè)務為2023年修訂發(fā)布的《汽車金融公司管理辦法》中允許汽車金融公司開展的新增業(yè)務，雖然整體規(guī)模占比仍相對不高，但2024年規(guī)模增幅明顯，融資租賃業(yè)務已成為部分汽車金融公司信貸規(guī)模增長的主要推動因素。
汽車金融公司作為持牌金融機構接受行業(yè)監(jiān)管，行業(yè)監(jiān)管加強使得汽車金融公司的經營更加標準化和規(guī)范化，多項政策的出臺也旨在促進汽車消費和支持汽車金融公司的健康發(fā)展。2023年8月，國家金融監(jiān)督管理總局（以下簡稱“金融監(jiān)管總局”）修訂發(fā)布的《汽車金融公司管理辦法》（以下簡稱“《管理辦法》”）正式施行，主要修訂內容體現(xiàn)在風險管理、業(yè)務范圍、公司治理及內部控制、境外業(yè)務等方面；《管理辦法》的貫徹落實將有利于汽車金融公司提高風險防控意識，提升公司治理及和內部控制規(guī)范性及信息披露透明度，推動汽車金融公司發(fā)揮自身專營汽車消費信貸的專業(yè)優(yōu)勢，提高服務實體經濟的效率和水平。2024年2月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《汽車金融公司監(jiān)管評級辦法》（金規(guī)〔2024〕1號，以下簡稱“《監(jiān)管評級辦法》”），監(jiān)管評級結果從優(yōu)到劣分為1—5級和S級，其中1—3級進一步細分為A、B兩個檔次，監(jiān)管評級要素包公司治理、資本管理、風險管理、專業(yè)服務能力、消費者權益保護、信息科技管理等六個部分，監(jiān)管評級結果將作為監(jiān)管機構制定及調整監(jiān)管規(guī)劃、配置監(jiān)管資源、采取監(jiān)管措施和行動的主要依據以及業(yè)務分級分類監(jiān)管的審慎性條件，整體來看監(jiān)管評級越高，可以開展的業(yè)務范圍越廣；《監(jiān)管評級辦法》的出臺將使得汽車金融公司的經營管理更加標準化和規(guī)范化。2024年4月，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關于調整汽車貸款有關政策的通知》（以下簡稱《調整汽車貸款通知（2024）》），取消了自用傳統(tǒng)動力汽車和自用新能源汽車的貸款最高發(fā)放比例限制，允許金融機構結合自身汽車貸款投放政策、風險防控等因素，根據借款人信用狀況、還款能力等，合理確定汽車貸款具體發(fā)放比例；鼓勵金融機構結合新車、二手車、以舊換新等細分場景，加強金融產品和服務創(chuàng)新，支持合理汽車消費需求?！墩{整汽車貸款通知（2024）》的出臺降低了消費者貸款購買自用汽車的首付門檻，有助于進一步釋放汽車消費市場潛在需求，提振消費者直接購車或以舊換新購車的意愿，支持金融機構為消費者提供更加優(yōu)質、便捷、高效的汽車金融服務。同時，《調整汽車貸款通知（2024）》亦強調金融機構要切實加強汽車貸款全流程管理，強化貸前審查和貸后管理，持續(xù)完善借款人信用風險評價體系和抵質押品價值評估體系，表明監(jiān)管機構在支持、促進汽車貸款業(yè)務發(fā)展的同時，也保持對上述業(yè)務的監(jiān)督管理力度，有助于汽車金融行業(yè)合規(guī)化、規(guī)范化發(fā)展。
汽車金融公司業(yè)務發(fā)展與汽車行業(yè)格局息息相關，同時隨著來自商業(yè)銀行等其他市場參與者的競爭壓力加大，近年來汽車金融行業(yè)資產規(guī)模呈現(xiàn)一定程度下行且2024年降幅明顯，行業(yè)內各公司經營情況亦出現(xiàn)分化。隨著國家促消費、穩(wěn)增長政策的持續(xù)推進，促進新能源汽車產業(yè)高質量發(fā)展系列政策實施，加之報廢更新和“以舊換新”等政策推動，我國汽車產銷穩(wěn)中有增，同時汽車產業(yè)轉型升級進一步深化，汽車市場的新能源車與傳統(tǒng)燃油車、自主品牌和合資品牌的競爭格局發(fā)生結構性變化。2024年，我國汽車產銷量分別完成3128.2萬輛和3143.6萬輛，同比分別增長3.7%和4.5%；其中，新能源汽車產銷同比分別增長34.4%和35.5%，傳統(tǒng)燃料乘用車國內銷量同比下降17.4%。在汽車行業(yè)轉型持續(xù)深化、來自商業(yè)銀行等其他市場參與者的競爭壓力加大、燃油車和新能源汽車競爭格局發(fā)生變化等因素的綜合影響下，汽車金融公司總體資產規(guī)模呈現(xiàn)下行，其中2024年降幅明顯；2022—2024年末汽車金融公司總體資產規(guī)模分別為9891.95億元、9648.18億元和8551.34億元1。從市場競爭來看，汽車金融公司能夠得到股東/本品牌汽車廠商在客源、貼息、資金和風控系統(tǒng)等方面的支持，各個汽車金融公司之間通常不存在直接競爭關系，但經營發(fā)展受各自廠商品牌的銷量影響較大，業(yè)務開展存在一定局限性。另一方面，在國家穩(wěn)增長、促消費等一系列政策刺激下，商業(yè)銀行依托于其資金成本優(yōu)勢以及廣泛的渠道網點布局積極開展汽車貸款業(yè)務，是汽車金融公司最大的競爭對手，且競爭日趨激烈；隨著車貸市場飽和度增加，汽車金融行業(yè)內市場競爭加劇，受其服務汽車品牌業(yè)務戰(zhàn)略布局、銷量表現(xiàn)
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