>> 銀河期貨-黑色金屬每日早盤(pán)觀察-250918
| 上傳日期： |
2025/9/18 |
大小： |
786KB |
| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
丁祖超,戚純怡,周濤 |
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鋼材
【相關(guān)資訊】
1.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年8月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量7736.9萬(wàn)噸，同比下降0.7%；1-8月累計(jì)粗鋼產(chǎn)量67180.6萬(wàn)噸，同比下降2.8%。
2.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年8月汽車產(chǎn)量275.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.5%；1-8月份，汽車產(chǎn)量2082.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.5%。
現(xiàn)貨價(jià)格：網(wǎng)價(jià)上海地區(qū)螺紋3260元（-10），北京地區(qū)3190（-10），上海地區(qū)熱卷3420元（-10），天津地區(qū)熱卷3340元（-10）。
【邏輯分析】
昨日夜盤(pán)黑色板塊維持震蕩偏強(qiáng)的趨勢(shì)，17日建筑鋼材成交為10.27萬(wàn)噸。本周鐵水環(huán)比微增，增幅不急預(yù)期；布谷數(shù)據(jù)公布，全國(guó)建材產(chǎn)量出現(xiàn)下跌，主要因?yàn)槁菁y虧損大，鋼廠主動(dòng)轉(zhuǎn)產(chǎn)，且電爐也開(kāi)始減產(chǎn)，而熱卷仍然增產(chǎn)。庫(kù)存總體繼續(xù)累積，但累庫(kù)速度均有所放緩，下游需求隨著溫度下降有所修復(fù)。今日杭州庫(kù)存加速去化，螺紋倉(cāng)單快速注銷，減輕建材壓力。近期市場(chǎng)消息偏多，《求是》再提“反內(nèi)卷”主題，唐山開(kāi)啟環(huán)保限產(chǎn)，煤礦傳來(lái)減產(chǎn)傳聞，內(nèi)蒙等地又開(kāi)始核查煤礦產(chǎn)能，美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)，疊加黑色板塊前期下跌，估值偏低，導(dǎo)致盤(pán)面上漲。隨著旺季的來(lái)臨，鋼材需求繼續(xù)改善，考慮到國(guó)慶前即將補(bǔ)庫(kù)，黑色板塊存在支撐。若10月下游需求存在超預(yù)期修復(fù)，則鋼價(jià)存在進(jìn)一步上漲可能，此外“十五五”計(jì)劃內(nèi)容也會(huì)影響盤(pán)面波動(dòng)，因此預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，后續(xù)需要關(guān)注旺季需求情況，煤礦安全檢查情況，繼續(xù)關(guān)注海外關(guān)稅及國(guó)內(nèi)宏觀、產(chǎn)業(yè)政策。
【交易策略】
1.單邊：鋼材維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。
2.套利：建議做多1-5價(jià)差繼續(xù)持有建議做縮卷螺差。
3.期權(quán)：可做多RB01虛值期權(quán)
(姓名：戚純怡投資咨詢證號(hào)：Z0018817以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)。)
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