>> 東吳證券(香港)-互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤周報：模型更新迭代加速，推動用戶滲透率提升-250918
| 上傳日期： |
2025/9/18 |
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| 562KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東吳證券（香港） |
| 評級： |
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作者： |
陳睿彬 |
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摘要：
Chatbot：模型更新迭代加速。據(jù)Sensor Tower，上周（0908~0914）國內外Chatbot App繼續(xù)分化趨勢，ChatGPT/Gemini/Grok/ DeepSeek/豆包/騰訊元寶/Kimi/通義/文小言/智譜清言周度下載量環(huán)比-11.1%/+105.3%/-7.5%/-1.5%/+8.8%/-1.4%/+17.3%/+22.1%/+17.2%/+13.6%，WAU環(huán)比分別+1.9%/+23.0%/-0.9%/+0.1%/+2.6%/+3.4%/+0.3% /+0.6%/-0.3%/-0.6%。除Gemini外，多個國產(chǎn)大模型數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，主要受益于模型迭代與更新。9月5日，Kimi K2最新版本0905發(fā)布，在提升Agentic Coding能力的同時，上下文長度從128K拓展至256K，且API支持高達60-100Token/s的輸出速度。9月6日，Qwen3-Max-Preview上線，參數(shù)超1萬億，在內測中表現(xiàn)出更強的智能水平，更廣的知識面，更優(yōu)秀的對話能力，在Agent任務與指令遵循等方面擁有更強勁的性能。9月9日，百度文心大模型X1.1正式發(fā)布，在事實性、指令遵循、智能體等能力上均提升顯著。
文生多模態(tài)：Seedream 4.0正式發(fā)布。據(jù)Sensor Tower，上周可靈AI/即夢AI/ Hailuo AI/RunwayML/Wink/美圖設計室周度下載量環(huán)比-25.2%/+68.3%/+13.5%/-13.6%/-15.8%/+10.6%，WAU環(huán)比分別-2.9%/+12.1%/+2.2%/-1.0%/-3.6%/+2.6%，周度收入環(huán)比-17.0%/+9.6%/-10.7%/-10.1%/+5.9%/+37.5%。9月9日，字節(jié)跳動發(fā)布Seedream 4.0模型，通過"多能力合一"的架構革新重新定義了圖像創(chuàng)作工具的標準，在單一架構中實現(xiàn)文生圖、圖像編輯、草圖控圖等八項核心功能集成，特別是4K超高清分辨率生成與1.8秒快速響應的組合，徹底改變了設計師的工作流效率。即夢AI作為首批接入該模型的應用，下載量環(huán)比激增68.3%，WAU同步增長12.1%。新一代模型在文字渲染清晰度、復雜排版處理等商業(yè)場景關鍵指標上提升顯著，尤其在公式、表格等專業(yè)內容生成上的準確率大幅提升，成為教育、學術等垂直領域的生產(chǎn)力工具。
電商&本地生活：競爭趨于常態(tài)化。據(jù)Sensor Tower，上周淘寶/京東/拼多多/天貓周度下載量環(huán)比-5.8%/-2.3%/+3.5%/+47.9%，WAU環(huán)比分別-2.0%/-0.9%/-0.5%/+10.4%。另外，上周美團/大眾點評/餓了么/京東到家/高德地圖/百度地圖/滴滴出行/曹操出行/大麥周度下載量環(huán)比分別持平/-3.3%/-8.2%/-2.7%/+7.0%/-2.2%/-1.8%/+1.6%/+33.6%，WAU環(huán)比分別+2.6%/-6.4%/+1.6%/-2.6%/+1.1%/-0.4%/+1.5%/+0.4%/+2.9%。
視頻：開學季場景下的流量分化。據(jù)Sensor Tower，上周抖音/快手/紅果短劇/嗶哩嗶哩/愛奇藝/騰訊視頻/優(yōu)酷視頻周度下載量環(huán)比分別-3.4%/+3.4%/-7.6%/-4.0%/-4.3%/-1.9%/-10.5%，WAU環(huán)比分別-0.3%/-0.1%/+1.0%/+0.5%/-0.8%/-0.1%/-0.6%。近期長視頻平臺普遍遭遇下載量下滑，優(yōu)酷（-10.5%）、愛奇藝（-4.3%）等綜合視頻平臺受沖擊顯著，而主打碎片化消費的紅果短劇WAU逆勢增長1.0%，印證了"時間顆粒度決定用戶選擇"的行業(yè)規(guī)律。開學季導致日均娛樂時長縮短，用戶更傾向于5-10分鐘的輕量化內容。
風險提示：地緣政治風險、匯率風險、流動性風險。
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