>> 國泰君安期貨-金銀周報-250921
| 上傳日期： |
2025/9/21 |
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| 5263KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
劉雨萱 |
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價格區(qū)間：820-840元/克、10000-10400元/千克
◆本周倫敦金回升0.33%，倫敦銀回落-0.06%。金銀比從前周的86.2回升至87，10年期TIPS回落至1.75%，10年期名義利率回落至4.14%（2年期3.57%），美元指數(shù)錄得97.65。
◆ 9月FOMC會議召開，整體會議符合預(yù)期，延續(xù)JH會議強調(diào)“隨著就業(yè)下險的增加，？險的平衡已經(jīng)發(fā)？了變化”。2點利率決議公布瞬時市場反應(yīng)較為樂觀，黃金上漲、美元與利率下跌，在2：30鮑威爾發(fā)布會結(jié)束后交易有所反轉(zhuǎn)，黃金回跌、美元利率向上反彈。從年內(nèi)降息預(yù)期來看此前黃金達到3700實際上就是在計價年內(nèi)的三次降息預(yù)期，只不過本次點陣圖進一步確認了，相當于聯(lián)儲"追上了曲線"。而對于更加關(guān)鍵的26、27年的降息路徑卻沒有發(fā)生很大的變化，從SEP也能看出來26年是更好的經(jīng)濟前景，和僅一次的降息幅度。這樣的節(jié)奏反而使得，今年降息完之后理論上長端利率會出現(xiàn)明顯反彈。同時鮑威爾也官方定義了此次降息為預(yù)防式降息。對于黃金來說影響較小，但是需要謹慎后續(xù)繼續(xù)上行空間受限。
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