>> 國泰君安期貨-黑色金屬周報合集-250921
| 上傳日期： |
2025/9/21 |
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| 13967KB |
| 格式： |
pdf 共98頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
陳鑫超 |
| 下載權(quán)限： |
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在市場較為充分交易石腦油供需矛盾后，當前伴隨乙烯裂解虧損加深，四季度亞洲檢修增加（東南亞較為明顯），供應(yīng)端變化暫時有限，季節(jié)性減量占主導(dǎo)，當前看亞洲石腦油四季度矛盾有所減弱，但需求減量仍然不夠解決結(jié)構(gòu)性矛盾，節(jié)奏上看10-11月韓國檢修偏弱，亞洲石腦油有短期沖高回落的風(fēng)險，本周裂解價差沖高回落兌現(xiàn)，但結(jié)構(gòu)性矛盾未出現(xiàn)拐點下，石腦油支撐較強
本周亞洲乙烯價格整體小幅回落，在內(nèi)盤衍生品價格回落下乙烯價格壓制較強，東北亞美金價格暫時繼續(xù)跟隨內(nèi)盤波動，內(nèi)盤進口價差收縮，本周內(nèi)盤供平需增，靜態(tài)供需好轉(zhuǎn)，但動態(tài)供需仍然面臨下游虧損壓力，從月度角度看，當下價格已經(jīng)反映10-11月整體緊平衡的預(yù)期，且10月遠洋貨預(yù)計沖擊亞洲市場，盡管10月下開始韓國檢修帶來部分進口資源收緊，但當下乙烯價格波動區(qū)間仍被下游主導(dǎo)，上下游夾擊下乙烯很難由自身驅(qū)動帶動
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