>> 國泰君安期貨-碳酸鋰：儲(chǔ)能需求強(qiáng)勁，偏強(qiáng)震蕩-250921
| 上傳日期： |
2025/9/21 |
大小： |
1262KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
邵婉嫕 |
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本周價(jià)格走勢(shì)：偏強(qiáng)運(yùn)行
碳酸鋰期貨合約價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。2511合約收于73960元/噸，周環(huán)比上漲2800元/噸，2601合約收于74040元/噸，周環(huán)比上漲2780元/噸，現(xiàn)貨周環(huán)比上漲1050元/噸為73500元/噸。SMM期現(xiàn)基差（2511合約）下跌1750元/噸至-460元/噸，富寶貿(mào)易商升貼水報(bào)價(jià)-255元/噸，周環(huán)比上漲15元/噸。2511-2601合約價(jià)差-80元/噸，環(huán)比上漲20元/噸。
供需基本面：國內(nèi)儲(chǔ)能需求大幅超預(yù)期
原料：9月澳礦和智利鋰鹽發(fā)運(yùn)量提升，8月、9月澳礦前三周發(fā)運(yùn)21.3/23.8萬噸，智利鋰鹽發(fā)運(yùn)1.7/2.0萬噸。
供應(yīng)：周度產(chǎn)量持續(xù)提升并創(chuàng)歷年新高至20363噸，枧下窩停產(chǎn)前產(chǎn)量為19980萬噸，輝石、鹽湖和回收產(chǎn)量有效彌補(bǔ)云母減量。
需求：受容量電價(jià)補(bǔ)償利好，國內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)超預(yù)期放量。8月儲(chǔ)能中標(biāo)25.8GW，同比增長520%。9月鋰電池產(chǎn)量預(yù)計(jì)168.4Gwh，環(huán)比增長5%，其中LFP130.1Gwh，環(huán)比增長6%，三元32.8Gwh，環(huán)比增長2%。3C消費(fèi)端超預(yù)期。
庫存：周度碳酸鋰庫存減少至13.75萬噸，上游庫存降至絕對(duì)低位，下游庫存提高至絕對(duì)高位。期貨倉單數(shù)量增加至39484噸。
后市觀點(diǎn)：儲(chǔ)能需求強(qiáng)勁，偏強(qiáng)震蕩
國內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)需求遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，鋰鹽產(chǎn)量已超枧下窩停產(chǎn)前水平，但是社會(huì)庫存依然延續(xù)去庫，價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)震蕩。后續(xù)隨著國慶前補(bǔ)庫結(jié)束，美國大而美法案的補(bǔ)貼帶來的930前的搶購需求到一段落，預(yù)計(jì)需求階段性放緩，但仍強(qiáng)勁。
單邊：區(qū)間運(yùn)行，期貨主力合約價(jià)格運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)7.0-7.5萬元/噸。
跨期：基差小幅走強(qiáng)，但是倉單增量明顯，不建議套利。
套保：基差逐步修復(fù)，建議后續(xù)對(duì)庫存進(jìn)行賣出保值。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：關(guān)注儲(chǔ)能、重卡等需求變化，關(guān)注礦山復(fù)工
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