>> 華泰期貨-純苯苯乙烯周報：苯乙烯進口窗口接近重新打開-250921
| 上傳日期： |
2025/9/21 |
大?。?/td>
| 3405KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉,吳碩琮 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
EB港口到港及提貨：華東苯乙烯到港量2.10萬噸（+0.30）；華東苯乙烯港口提貨量3.85萬噸（+0.05）。EB供應(yīng)：苯乙烯工廠開工率73.44%（-1.54%），其中：華東苯乙烯開工率72.97%（-5.92%），山東苯乙烯開工率80.53%（+6.78%），華南苯乙烯開工率56.63%（-4.34%）。
EB下游開工及成品庫存：EPS開工率61.74%（+0.72%），PS開工率61.20%（-0.70%），ABS開工率69.80%（-0.20%），UPR開工率34.00%（+0.00%），丁苯橡膠開工率70.43%（+1.04%）；EPS樣本企業(yè)庫存31400噸（+200），PS樣本企業(yè)庫存89720噸（-290），ABS樣本企業(yè)庫存238700噸（-2800），丁苯橡膠樣本企業(yè)庫存19900噸（-100）。
EB庫存：苯乙烯華東港口庫存159000噸（-17500），苯乙烯工廠庫存216283噸（-3994）。純苯庫存及供應(yīng)：純苯華東港口庫存13.40萬噸（-1.00）。
純苯開工率78.35%（-0.94%），加氫苯開工率59.94%（+5.35%）。
純苯下游（非苯乙烯）：己內(nèi)酰胺開工率88.69%（+2.48%），酚酮開工率71.00%（+2.00%），苯胺開工率71.95%（+6.74%），己二酸開工率62.60%（-1.60%）。
CPL產(chǎn)業(yè)鏈：己內(nèi)酰胺CPL開工率88.69%（+2.48%），CPL工廠庫存4.80萬噸（+0.15）；PA6開工率75.79%（-0.10%），PA6常規(guī)紡工廠庫存天數(shù)8.00天（+0.00天）；錦綸長絲開工率78.00%（+0.00%），錦綸長絲工廠庫存天數(shù)34.00（+0.50天）。
酚酮產(chǎn)業(yè)鏈：酚酮開工率71.00%（+2.00），江陰苯酚港口庫存0.70萬噸（+0.10），江陰丙酮港口庫存3.15萬噸（-0.05）；雙酚A開工率68.84%（+0.11）；PC開工率83.90%（+0.72），環(huán)氧樹脂開工率51.52%（-0.50）。
苯胺產(chǎn)業(yè)鏈：苯胺開工率71.95%（+6.74）；聚合MDI開工率96.00%（+1.50），聚合MDI工廠庫存6.90萬噸（+0.10），純MDI開工率96.00（+1.50），純MDI工廠庫存0.63萬噸（+0.03）。
己二酸產(chǎn)業(yè)鏈：己二酸開工率62.60%（-1.60）；氨綸開工率77.50%（+0.00），氨綸工廠庫存天數(shù)50.00天（+0.00）；PA66開工率61.27%（+2.32）；聚氨酯彈性體開工率52.29%（+1.02）。
市場分析
純苯下游開工仍偏低，而苯乙烯下游國慶前開工仍可，兩者下游需求分化的格局維持。純苯方面，國內(nèi)關(guān)注裕龍裂解2#投產(chǎn)進度，國內(nèi)存量裝置開工小幅回落，而進口到港節(jié)奏性放緩，下游節(jié)前提貨尚可，港口庫存延續(xù)小幅去化，但純苯港口提貨量有所見頂；純苯下游開工底部回升，己內(nèi)酰胺、酚酮、苯胺等開工底部回升，但總體開工仍偏低，MDI、PA6及錦綸長絲庫存壓力仍存，且苯乙烯短期檢修拖累純苯剛需。苯乙烯方面，旺季下游提貨量級尚可，EB港口庫存短期去化但去庫速率仍慢于預(yù)期，目前港口庫存絕對水平仍偏高；EB9月上中旬短期檢修，但9月中下旬開工或重新回升。EB下游方面，ABS及PS開工小幅回落，EPS開工國慶前表現(xiàn)尚可，ABS庫存壓力偏大。海外方面，歐美EB開工仍偏低，但歐美EB對中國地區(qū)價差持續(xù)走弱，EB紙貨鎖進口窗口逐步打開，留給EB-BZ反彈的時間窗口進一步縮短。
策略
單邊：無。
基差及跨期：無
跨品種：EB2511-BZ2603價差短期逢低做擴
風(fēng)險
韓國裂解裝置去產(chǎn)能政策，投產(chǎn)超20年裝置的政策，油價大幅波動
|
|
